Besplatno otključajte Editor’s Digest
Roula Khalaf, urednica FT-a, bira svoje omiljene priče u ovom tjednom biltenu.
Izvršni direktor British American Tobacca odbacio je ideju o premještanju kotacije tvrtke iz Londona u New York kao “smetnju”, nakon što se pokazalo da je 10 najvećih dioničara koji su se zalagali za promjenu napustio svoju poziciju u proizvođaču cigareta.
rekao je za Financial Times da bi promjena popisa “stvorila mnogo internih smetnji”, te da “nije siguran da će korist biti tako očita kao što neki sugeriraju”.
Prošle godine, Rajiv Jain, predsjedavajući i glavni direktor za investicije američke investicijske grupe GQG Partners, vrijedne 105 milijardi dolara, sukobio se s upravom oko odluke o obustavi programa otkupa dionica tvrtke.
Jain se argument usredotočio na činjenicu da konkurentski proizvođač cigareta Philip Morris International, u kojem GQG također posjeduje udjele, trguje s puno većom zaradom.
Prema dvojici ljudi upoznatih s detaljima, GQG, koji je na vrhuncu imao 4 posto dionica, prodao je tvrtku u srpnju prošle godine, frustriran njezinim odbijanjem da se preseli i iskoristi prednosti većeg kapitala u SAD-u, posebno za zalihe duhana. U Europi, dominacija ulaganja unutar okolišnog, društvenog i upravljačkog okvira znači da je vrlo malo kapitala spremnog za ulaganje u duhansku industriju.
Upitan je li moguća promjena uvrštenja tijekom njegova mandata, koji je započeo prije gotovo godinu dana, Marroco je rekao: “Mislim da u ovom vremenskom razdoblju ne bismo trebali biti fokusirani na ovo.”
Dodao je da ima “mnogo drugih stvari” koje treba učiniti, uključujući rad na prihodima u SAD-u i novim proizvodima. “Ne postoji ništa što bi upućivalo na to . . . nema smisla otići u SAD.”
Priznao je da se londonska tržišta kapitala bore da privuku i zadrže kotacije, ali je naveo prednosti ostanka u Ujedinjenom Kraljevstvu za ulagače. Među onima koji su preselili svoje primarne kotacije u SAD su grupa građevinskih materijala CRH, tvrtka za pakiranje Smurfit Kappa i kockarska grupa Flutter.
“Ako imate dioničarski udio u UK [listed company] i nalazite se vani, ne plaćate porez po odbitku na svoje dividende, što je drugačije od SAD-a,” rekao je Marroco.
“Nadajmo se da ćemo vidjeti da za 10 godina nećemo imati ovu vrstu rasprave”, rekao je. “Danas postoji mnogo emocija koje su povezane s tim zbog frustracije nekih koji odlaze.”
Ulagače u duhanske dionice najvećim dijelom privlače kapitalni povrati od dividendi i otkupa dionica. je Spring Mountain Investments, investicijsko sredstvo Kennetha Darta, milijardera sa sjedištem na Kajmanskim otocima i nasljednika najvećeg svjetskog proizvođača pjenastih čaša.
BAT je ovog mjeseca najavio da će iskoristiti prihode od 1,7 milijardi funti u indijskom konglomeratu ITC za ponovno pokretanje programa otkupa dionica, počevši sa 700 milijuna funti otkupa ove godine.
“Ono što je za mene najvažnije jest da bi to trebalo biti dosljedna značajka nakon ponovnog pokretanja otkupa u smislu naše raspodjele kapitala”, rekao je Marroco.
BAT se suočava s izazovom da preokrene pad prodaje cigareta u SAD-u, svom najvećem tržištu. To je potaknuto ljudima koji su se prebacili na jeftinije marke i alternative cigaretama, gdje je tvrtka zaostajala za PMI-jem, koji je imao ogroman uspjeh sa svojim hit IQOS grijanim duhanskim proizvodom.
BAT cilja na 50 posto prihoda od alternativnih proizvoda, kao što su Vuse vape i Glo grijani duhanski uređaji, do 2035. godine.
Marroco je priznao da je BAT “kasnio u kategoriji” grijanih duhanskih proizvoda, ali je rekao da je tvrtka u dobroj poziciji da sustigne zbog svog tržišnog udjela u SAD-u. “Imamo ogroman posao u SAD-u koji možemo iskoristiti za prodaju [new products].”
Ovaj je članak izmijenjen od objavljivanja jer je BHP stavio Sydney umjesto New York na svoj primarni popis
