Besplatno otključajte Editor’s Digest
Roula Khalaf, urednica FT-a, bira svoje omiljene priče u ovom tjednom biltenu.
Koliko košta osigurati bitcoin i tko bi to trebao platiti? Jer to je ono o čemu se zapravo radi u ovotjednom događaju za najveću kriptovalutu o kojem se mnogo raspravlja.
Za one koji imaju sreću da ne znaju, u nekom trenutku, vjerojatno u petak, ukupan iznos bitcoina koji rudari dobiju za osiguranje mreže i provjeru valjanosti novih transakcija bit će prepolovljen, s udjela od 900 dnevno na samo 450. To se događa svake četiri godine i to je važno temeljno načelo za bitcoin.
Njegov pseudonimni tvorac Satoshi Nakamoto zamislio je bitcoin dijelom kao zaštitu od inflacije i odredio da će postojati samo 21 milijun kovanica. Kako bi osigurao njegovu nestašicu, Nakamoto je također odlučio da će se količina kovanica distribuiranih bitcoin protokolom prepoloviti svake četiri godine. Zašto 21mn i zašto svake četiri godine je misterij. Nema veze – četvrto prepolovljavanje je pred nama.
Čini se da se gotovo svi u kriptozemlji slažu da je to dugoročno dobra stvar za cijenu Bitcoina jer povećava nestašicu kovanica (iako je 19 milijuna od dostupnih 21 milijun već iskopano i dostupnost kovanica nikada nije bila problem) . Većina entuzijasta bitcoina osvrće se na obrasce prethodnih prepolovljenja, 2012., 2016. i 2020., i istina je da je cijena kasnije tijekom vremena.
Međutim, to nije dobra stvar za kripto rudare jer njihove nagrade padaju. Kao što je jučer primijetio Andrew O’Neill, direktor S&P Global-ovog laboratorija za istraživanje digitalne imovine:
Neke će djelatnosti postati neprofitabilne i zbog toga će se zatvoriti, osobito one s višim troškovima energije. Ostat će najprofitabilniji BTC rudari s nižim troškovima energije.
Od sada do sljedećeg prepolovljenja 2028., pitanja nagrade i plaćanja mogla bi postati ozbiljniji problem i za bitcoin mrežu.
Satoshi je ponudio odgovor na nešto što je godinama mučilo pionire internetske kriptografije poput Davida Chauma — u digitalnom svijetu u kojem se stvari mogu beskonačno tiskati, kako znate da samo jednom trošite gotovinu?
Postoji mnogo stvari za reći o Satoshijevom bijelom papiru iz 2008. (kao što je prikazano na ), ali jedno je da na prilično elegantan način nudi stvarno radno rješenje za taj problem. Središnji dio toga je sustav dokaza o radu, koji ovisi o kripto rudarima za provjeru blokova poslova.
U mreži osmišljenoj da zaobiđe tradicionalne centralizirane institucije poput banke ili burze, rudari su ti koji vam daju povjerenje da niste prevareni. Rudarima koji se plaćaju bitcoinom glavna je isplata za taj trud. Do sada su zajednički preuzimali troškove osiguranja bitcoin mreže.
Ali to je također dio bitcoin sustava koji ima stvarne račune za plaćanje. Snaga obrade zauzima energiju i prostor. Već se mnogi rudari tek oporavljaju od ere brzog prekomjernog širenja i utjecaja. Ali postaje sve skuplji, pogotovo jer se AI sada natječe za resurse.
Neki rudari su već shvatili da ih plaćaju lokalne vlasti. SAD pomnije promatra koliko točno energije rudarenje bitcoina u lokalnim područjima u SAD-u usisava i pokušava procijeniti kako se ono slaže s usmjeravanjem na druge namjene, kao što je grijanje domova ljudi. Prepolovljenje nagrade otežat će rudarima da rade ono što rade.
Ako nisu dovoljno plaćeni i odustanu, to postaje problem. Postoje problemi vezani uz sigurnost mreže i centralizaciju rudarenja (kao što je tzv. ), ali krajnja crta je da nema rudara, nema bitcoina.
Dakle, rasprava će se vjerojatno okrenuti na načine na koje rudari mogu nastaviti raditi u dovoljnom broju kako bi osigurali mrežu i decentralizirali je. O’Neill iz S&P-a očekuje da će rudari obratiti pažnju na energetsku učinkovitost, posebno ekonomiju projekata obnovljivih izvora energije.
Ali to možda neće biti dovoljno. U svom godišnjem izvješću krajem veljače, Marathon Digital, jedan od najvećih rudara u SAD-u kojeg tržište cijeni kao potencijalnog preživjelog, :
Ovaj prijelaz mogao bi se postići tako što bi rudari neovisno odabrali bilježiti u blokove koje rješavaju samo one transakcije koje uključuju plaćanje transakcijske naknade ili tako da mreža digitalnih sredstava usvoji nadogradnje softvera koje zahtijevaju plaćanje minimalne transakcijske naknade za sve transakcije.
Nijedno neće biti privlačno. Do sada se rudari nisu baš oslanjali na naknade za transakcije, koje su korisnici plaćali svaki put kad sklope posao, kako bi pokrili troškove računanja. Naknade su trenutačno neobavezne i zapravo su samo način da osigurate da se vaša ponuda najprije provjeri, nešto poput prioritetnog ukrcaja u avionu.
S druge strane, ne mijenjanje softverskog koda bitcoina nešto je kao vjera za sljedbenike bitcoina, tako da bi sustav u početku mogao neformalno pokušati odrediti koliko će tržište podnijeti naknade.
Koliko bi mogla biti sljedeća točka trenja. Kao što je drugi rudar, Riot Platforms, istaknuo u svom:
Visoke naknade za Bitcoin transakcije mogu usporiti prihvaćanje Bitcoina kao sredstva plaćanja, što može smanjiti potražnju za Bitcoinom, a buduće cijene Bitcoina mogu patiti kao rezultat.
Rasprostranjeno prihvaćanje bitcoina kao sredstva plaćanja ne može biti mnogo sporije, ali svakako, dodavanje problema u sustav samo ga čini manje učinkovitim.
Prijelaz na naknade za transakcije vjerojatno je već započeo. Prošle godine na kripto tržištu se pojavio , koji funkcionira kao način da se zaobiđu ograničenja bitcoin protokola, ali barem generiraju neke transakcijske naknade. (Ne, naravno da još nema šireg slučaja njihove upotrebe.)
Prošle je godine Marathon zaradio 7,7 posto svog cjelogodišnjeg neto prihoda od transakcijskih naknada, što je porast u odnosu na 1,3 posto u 2022. Gotovo je neizbježno da će taj omjer znatno porasti u nadolazećim godinama. Upravo je to, a ne beskrajna bikovska predviđanja, najveća posljedica ovotjednog prepolovljenja.
