Ostanite informirani uz besplatna ažuriranja
Jednostavno se prijavite na Valute myFT sažetak — isporučuje se izravno u vašu pristiglu poštu.
Prijeteće promjene vremena potrebnog za namirenje trgovanja na Wall Streetu predstavljaju “sistemski” rizik za valutna tržišta, upozorili su europski upravitelji imovinom.
Europska udruga za upravljanje fondovima i imovinom rekla je da će oko 40 posto dnevnih deviznih poslova biti isključeno iz glavne platforme za usklađivanje trgovanja kada SAD prijeđe s dvodnevne na jednodnevnu namiru u svibnju. Taj bi ukupan iznos mogao narasti na “stotine milijardi” u nestabilnim danima, dodaje se.
Grupa, koja predstavlja europsku investicijsku industriju vrijednu 28,5 bilijuna eura, zatražila je od glavnih središnjih banaka, koje zajednički posjeduju uslugu namire valuta CLS, da provedu hitne mjere za rješavanje rizika.
“Izlaganje riziku od 50 do 70 milijardi dolara ili više, na dnevnoj bazi, u glavnim svjetskim valutama trebalo bi predstavljati značajan problem”, upozorio je Efama u radu objavljenom u četvrtak. “Ovo je od sistemske važnosti.”
Upravitelji imovinom polako shvaćaju potpune implikacije poteza SAD-a i Kanade da skrate vrijeme namire za dionice, obveznice i fondove kojima se trguje na burzi. Europske institucije drže više od 11 bilijuna dolara američkih dionica i duga prošle godine, prema Federalnim rezervama.
SAD će skratiti razdoblje, kada se poslovi usklađuju i legalno prenose s prodavača na kupce, kako bi se smanjio iznos vezanog kapitala dok se trgovanje ne finalizira. Kraći vremenski okvir namire poznat je u žargonu industrije kao T+1.
Pomak u SAD-u vjerojatno će izbaciti iz sinkronizacije međusobno povezana tržišta, kao što su valuta, dionice i prekogranični ETF-ovi. Skrbnici i upravitelji imovine oslanjali su se na barem jedan puni radni dan za rješavanje operativnih problema, od pronalaženja novca ili imovine, rješavanja neusklađenosti ili rješavanja lokalnih IT problema.
Od kraja svibnja taj će se vremenski okvir smanjiti na samo dva sata. Mnogi upravitelji imovinom gurnu značajan dio trgovanja na zatvaranje američke burze, u 16 sati po istočnom vremenu, dok se CLS zatvara u 18 sati.
Kako bi se prilagodili smjeni, mnogi upravitelji fondova osnivaju timove za finaliziranje poslova kasno noću u europskim ili azijskim vremenskim zonama.
CLS je glavna platforma na kojoj se namiruje većina trgovanja stranom valutom i oslanja se na vremenski okvir kada je bruto namira u stvarnom vremenu svih glavnih središnjih banaka operativna. Iako obično obrađuje 6,5 bilijuna dolara dnevno, smanjuje nepodmirena plaćanja tako da samo oko 65 milijardi dolara dnevno prelazi u vlasnika.
Ako ulagači ne mogu pristupiti CLS-u, morat će pronaći više novca kako bi osigurali da njihove trgovine ne propadnu.
Efama je pozvala CLS da produlji svoje radno vrijeme kako bi inozemnim ulagačima omogućila više vremena za nabavu strane valute koja im je potrebna za finaliziranje poslova.
Phil Lloyd, voditelj nebankarskih financijskih institucija u NatWest Marketsu, upozorio je ovaj tjedan klijente da namirenje trgovanja izravno s kupcima, umjesto putem CLS-a, “dodaje kreditni i operativni rizik”.
Efama je dodao da je hitnost “dodatno pojačana” činjenicom da će MSCI, sastavljač indeksa, rebalansirati svoj blisko praćen MSCI World indeks samo nekoliko dana nakon prelaska SAD-a na T+1.
