Riznica je odlučila promijeniti upravljanje finskim državnim dugom.
Najvažnija reforma je prestanak korištenja kamatnih derivata. S njima je državna riznica, koja upravlja državnim dugom, pretvorila obveznice s fiksnom stopom u obveznice s promjenjivom stopom.
“Državna zaduženost je povećana i imamo još više neizravnih jamstvenih obveza. To znači da državno gospodarstvo manje nego dosad tolerira rizike uzrokovane fluktuirajućim kamatnim stopama, zbog čega je, barem zasad, obustavljena uporaba kamatnih izvedenica”, kaže načelnik Odjela za financijsko tržište Ministarstva. financija Pauli Kariniemi.
Promjenjive kamatne stope obveznice su bile povoljne za Finsku dugo vremena, kada je monetarna politika Europske središnje banke (ECB) bila vrlo laka.
U srpnju 2022. ECB je počeo snažno podizati ključne kamatne stope, zbog čega su obveznice s promjenjivom kamatnom stopom postale nepriuštive za Finsku.
Ministarstvo financija utvrđuje strategiju upravljanja dugom prema kojoj Državna riznica obavlja operativne poslove upravljanja dugom. Prema Kariniemijevim riječima, nova naredba o nekorištenju kamatnih izvedenica vrijedi do daljnjega.
Prethodno vlada je preferirala kratkoročne kamatne stope u svom zaduživanju, umjesto fiksiranja kamata na fiksne stope godinama ili desetljećima.
Strategija temeljena na ugovorima o kamatnim derivatima povećala je državne troškove kamata tijekom posljednjih nekoliko godina, kada su kamatne stope rasle.
“Prema financijskoj teoriji, dugoročna fiksna kamatna stopa doista bi bila skuplja od kratkoročne. U praksi, međutim, čini se da se tržište bitno promijenilo 2010-ih, a situacija se promijenila na suprotnu stranu”, rekao je profesor financija na Sveučilištu Aalto u radnom vijeku. Antti Suhonen u listopadu.
Državna riznica procijenila je jesenas da je država profitirala od strategije derivata kamatnih stopa koja je favorizirala kratke kamatne stope za oko devet milijardi eura u razdoblju od 2005. do 2022. godine.
