Predsjednik Federalnih rezervi Jerome Powell rekao je da će središnja banka smanjiti svoju referentnu kamatnu stopu ove godine – ali ne još.
U komentarima pred vijećem Predstavničkog doma u srijedu koji su ponovili njegove prethodni pogled, Powell je primijetio da cijene robe i usluga u SAD-u padaju. Inflacija je “primjetno smanjena tijekom prošle godine”, iako je i dalje iznad godišnjeg cilja Fed-a od 2 posto, rekao je.
Prvog od svoja dva dana polugodišnjeg svjedočenja Kongresu, Powell je također sugerirao da se Fed suočava s dva približno jednaka rizika: prerano smanjenje stopa — što bi moglo “rezultirati preokretom napretka” u smanjenju inflacije — ili njihovo rezanje ” prekasno ili premalo”, što bi moglo oslabiti gospodarstvo i zapošljavanje.
Napori da se uravnoteže ta dva rizika označavaju pomak u odnosu na početak prošle godine, kada je Fed još uvijek ubrzano podizao svoju referentnu stopu kako bi se izborio s visokom inflacijom.
Financijska tržišta su zaokupljena proricanjem vremena kada će Fed prvi put sniziti svoju referentnu stopu, koja je najviša u 23 godine od oko 5,4%. Smanjenje stope vjerojatno bi s vremenom dovelo do nižih stopa za hipoteke, auto kredite, kreditne kartice i mnoge poslovne kredite.
Većina analitičara i ulagača očekuje prvo smanjenje stope u lipnju, iako je moguć i svibanj. Dužnosnici Feda, nakon sastanka u prosincu, projicirali su da će tri puta smanjiti stope ove godine.
U svojim primjedbama u srijedu, Powell je naglasio da kreatori politike Feda vjeruju da su završili s podizanjem stopa, koje su vjerojatno dovoljno visoke da obuzdaju gospodarstvo i inflaciju. Međutim, nije ponudio nikakve naznake o mogućem vremenu smanjenja stopa. Trgovci s Wall Streeta procjenjuju vjerojatnost smanjenja kamatnih stopa u lipnju na 69%, prema terminskim cijenama, malo više u odnosu na oko 64% prije tjedan dana.
“Igra čekanja se nastavlja”, rekao je Ian Shepherdson, glavni ekonomist Pantheon Macroeconomicsa, u istraživačkoj bilješci o Powellovom svjedočenju. “Sve ostalo u pisanom svjedočenju je šablon o napretku u inflaciji tijekom prošle godine i snazi tržišta rada, iako si gospodin Powell dopušta notu samočestitanja – i suptilan udarac Larryju Summersu i drugima koji su tvrdili da će Fed morati ubiti tržište rada kako bi smanjio inflaciju.”
Powellovo svjedočenje pred Odborom za financijske usluge Zastupničkog doma podudara se s pojačanim naporima Bidenove administracije da zaustavi frustraciju javnosti inflacijom koja je izbila prije tri godine i zbog koje su prosječne cijene znatno iznad njihove razine u 2019. Kandidatura predsjednika Joea Bidena za reizbor bit će u velikoj mjeri ovisi o percepciji birača o njegovom postupanju s inflacijom i cjelokupnim gospodarstvom.
Ukupna se inflacija postojano smanjila, nakon što je u siječnju izmjerena na samo 2,4% u usporedbi s godinom ranije, prema Fed-ovom preferiranom mjerilu, što je pad od vrhunca od 9,1% u 2022. Ipak. nedavni ekonomski podaci zakomplicirali su sliku i zamaglili izglede za smanjenje stopa.
Neki analitičari vide više nego što se očekivalo siječanjske brojke kao puki bljesak.
“Još uvijek vjerujemo da će se snažniji rast osnovnih potrošačkih cijena u siječnju pokazati kao buka, a ne istinska prekretnica”, rekao je u izvješću Andrew Hunter, zamjenik glavnog američkog ekonomista u Capital Economicsu.
“Posljedica je da još uvijek vidimo prvo smanjenje stope u lipnju i mogućnost da se stope zatim snize malo brže nego što tržišta predviđaju cijene”, dodao je.
