TOKIO – Banka Japana u utorak je ukinula svoju politiku negativnih kamatnih stopa u svom prvom povećanju kamatnih stopa u 17 godina, revidirajući dosad neviđeni okvir monetarnog labavljenja središnje banke iz prošlog desetljeća koji je imao za cilj zaustaviti deflaciju.
BOJ je na dvodnevnom sastanku odlučio voditi kratkoročne kamatne stope u rasponu od nula do 0,1 posto, ocijenivši da je njegov cilj postizanja stabilne inflacije od 2 posto “na vidiku”.
Simboličan potez signalizira da golubiji BOJ gravitira prema normalizaciji politike za koju analitičari i dalje očekuju da će biti u najboljem slučaju spora, a središnja banka kaže da će financijski uvjeti ostati “prilagodljivi”.
Odluka nije bila jednoglasna, a dva od devet članova uprave bila su protiv.
Odstupanje od politike negativnih kamata znači veće troškove zaduživanja za poduzeća i stanovništvo, ali i povećanje profitabilnosti poslovnih banaka i drugih financijskih institucija.
Od 2016. BOJ je odredio kratkoročne kamatne stope na minus 0,1 posto, zbog čega je financijskim institucijama manje privlačno ostavljati višak sredstava u središnjoj banci. Cilj je bio potaknuti poslovne banke na povećanje kreditiranja i ulaganja kako bi se pomladilo gospodarstvo.
Odbor za politiku također je odlučio ukinuti svoj program ograničenja prinosa, prema kojem su dugoročne kamatne stope bile na iznimno niskim razinama, i prekinuti kupnju imovine kao što su fondovi kojima se trguje na burzi.
“Postalo je vidljivo da će cilj stabilnosti cijena od 2 posto biti postignut na održiv i stabilan način”, rekao je BOJ u izjavi nakon sastanka.
Okvir monetarnog popuštanja, koji je uključivao negativnu stopu i program kontrole krivulje prinosa, “ispunio” je svoju ulogu, rekla je banka.
Unatoč uklanjanju ograničenja prinosa, središnja banka nastavit će kupovati dugoročne japanske državne obveznice u “uglavnom istim količinama kao prije” kada prinosi na obveznice naglo porastu.
Dok inflacija zbog povećanja troškova može biti glavni čimbenik u ubrzavanju rasta plaća, smatra se kritičnim razvojem za Japan kako bi se osigurao dobar ciklus povećanja plaća i cijena.
BOJ očekuje da će se japansko gospodarstvo nastaviti umjereno oporavljati, iako ekonomisti ukazuju na slabu domaću potražnju, posebice osobnu potrošnju. Japanske tvrtke imaju snažne planove kapitalnih ulaganja i fokus je na tome hoće li se oni ostvariti.
Uoči posljednjeg sastanka o politici, članovi odbora BOJ-a zvučali su sigurnije u pogledu vjerojatnosti postizanja inflacije od 2 posto, podržane rastom plaća.
Preliminarno čitanje povećanja plaća od 5,28 posto koje su u prosjeku ponudile japanske tvrtke tijekom ovogodišnjih pregovora radnika i menadžmenta očito je potaknulo nade u uspješan ciklus povećanja plaća i cijena. Tempo je najbrži u više od tri desetljeća.
Šef BOJ-a Kazuo Ueda naznačio je da će politika negativne kamatne stope i program kontrole prinosa biti preispitani kada cilj inflacije dođe na vidjelo. Ipak, oborio je očekivanja da će središnja banka brzo podići stope, rekavši da će financijski uvjeti ostati prilagodljivi.
Ueda bi kasnije tijekom dana trebao održati konferenciju za novinare. Guvernerove će se primjedbe pomno ispitati zbog bilo kakvih naznaka o budućim promjenama politike, koje bi također utjecale na financijska tržišta.
Upornost BOJ-a na ultraniskim stopama oštro je oslabila jen jer su njegovi globalni partneri požurili podići stope kako bi se borili protiv rastuće inflacije.
Jen je pao u odnosu na američki dolar ubrzo nakon odluke BOJ-a. Slab jen smanjuje u oba smjera, jer povećava troškove uvoza za Japan s oskudnim resursima, ali može biti blagodat za izvoznike napuhujući njihovu inozemnu zaradu izraženu u jenima.
Tržišni sudionici također obraćaju veliku pozornost na izglede monetarne politike SAD-a. Federalne rezerve trebale bi održati dvodnevni sastanak o utvrđivanju politike koji počinje u utorak, a analitičari očekuju da će prekinuti svoje agresivno monetarno stezanje u borbi protiv rastuće inflacije i početi snižavati stope negdje ove godine.
