Ostanite informirani uz besplatna ažuriranja
Jednostavno se prijavite na kinesko gospodarstvo myFT sažetak — isporučuje se izravno u vašu pristiglu poštu.
Dužnosnici iz nekih od najzaduženijih kineskih pokrajina i gradova sastali su se s vodećim državnim bankarima u Pekingu posljednjih dana dok su pojačavali napore da ponovno pregovaraju o plaćanju duga za milijarde dolara obveza koje prijete ograničiti rast drugog najvećeg svjetskog gospodarstva.
Lokalne vlasti u Hrvatskoj nagomilale su goleme obveze tijekom desetljeća duge, dugom potaknute građevinske bujice. Iako je poticanje infrastrukture pomoglo u poticanju rasta, mnoge se lokalne samouprave sada bore s milijardama dolara izvanbilančnog duga, gušeći njihovu sposobnost da uvedu nova ulaganja i povećavaju pritisak na gospodarstvo dok se ono bori da ponovno zauzme svoje noge nakon pandemije.
Na marginama godišnjeg političkog skupa u Pekingu poznatog kao “Dvije sjednice”, dužnosnici provincija Liaoning i Hebei i grada Tianjina sudjelovali su u opsežnim razgovorima o dugu na visokoj razini s vodećim državnim bankarima, prema dvoje ljudi upoznatih s razgovora i javnih izjava banaka.
“Svi su oni ovdje kako bi prisustvovali dvjema sjednicama i usput posjetili financijske regulatorne agencije i bankarske institucije”, rekao je jedan bankar upoznat sa sastankom Liaoninga i državnih institucija.
“Ali činjenica da su sjeli za takvu raspravu govori o velikoj važnosti koju pridaju pitanju smanjenja lokalnog duga i kakvim financijskim izvorima još mogu pristupiti u ovoj fazi.”
Dužnosnici Liaoninga, sjeverne pokrajine zaraženog pojasa, sastali su se u subotu s vodećim bankarima iz 18 državnih financijskih institucija, uključujući Industrial and Commercial Bank of China, najvećeg zajmodavca u zemlji, navodi se u službenom priopćenju.
Visoki dužnosnici pokrajine Hebei i obalnog grada Tianjina održali su sastanke na visokoj razini s državnim zajmodavcima, uključujući Bank of China, prema osobama upoznatim sa situacijom.
Dužnosnici iz Hebeija i Tianjina tražili su restrukturiranje nepodmirenog izvanbilančnog duga, rekli su ljudi, dok su se oni iz Liaoninga nadali refinanciranju dijela duga koristeći lokalnu državnu imovinu kao osiguranje. Prije sastanka s bankama, lokalni dužnosnici također su lobirali kod državnih regulatora za njihov blagoslov da pristupe bankama, rekli su ljudi.
„Stres [of off-balance sheet debt] potaknulo bi financijski slabe pokrajine da aktivno pregovaraju o tim oblicima duga”, rekao je Ivan Chung, izvršni direktor Moody’s Investors Service.
Vlade Liaoninga, Hebeija i Tianjina nisu odgovorile na zahtjeve za komentar. Banke su odbile komentirati osim svojih javnih izjava.
Kineske lokalne vlasti imaju, prema procjeni Goldman Sachsa, što uključuje obveze izvanbilančnih subjekata poznatih kao sredstva financiranja lokalnih vlasti — investicijske tvrtke koje podižu dug i grade infrastrukturu u ime vlasti. Prema Moody’su, do kraja 2024. potrebno je otplatiti ukupno 3,2 bilijuna Rmb javnih obveznica.
Kinesko Državno vijeće, ili kabinet, prošle je godine posjetilo više od 10 financijski najslabijih pokrajina i gradova — uključujući Liaoning i Tianjin — kako bi ispitalo njihove knjige.
Peking je također uskočio s potporom, dogovorivši više od 1,4 bilijuna Rmb u posebnim obveznicama za refinanciranje kako bi se lokalnim vlastima pomoglo u otplati neizmirenih obveznica po dospijeću.
Ovi napori odozgo prema dolje spriječili su javne neplaćanja, ali analitičari kažu da još mnogo toga treba učiniti kako bi se riješili skriveni dugovi koji se ne pojavljuju u bilancama lokalnih vlasti.
“Neposredna prijetnja neplaćanja obveznica je ublažena”, rekao je Chung iz Moody’sa. “Fokus je sada pomaknut na rješavanje srednjoročnih i dugoročnih dugova LGFV-ova, koji, iako je manje vjerojatno da će izazvati učinke prelijevanja, zahtijevaju više vremena za učinkovito upravljanje.”
godine, kineska središnja vlada obećala je da će “čvrsto spriječiti povećanje skrivenog državnog duga i stalno rješavati postojeće skrivene dugove”. Lan Fo’an, kineski ministar financija, rekao je u srijedu da će Peking “postupno smanjivati rizike” duga lokalnih vlasti smanjenjem broja LGFV-ova i tjeranjem lokalnih vlasti da prodaju nasukanu imovinu, uz nuđenje određene fiskalne potpore.
U jugozapadnom Yunnanu obustavljena su 1153 infrastrukturna projekta financirana od strane vlade, kao što su autoceste i tematski parkovi, a zaustavljena je nova gradnja kako bi se ograničili izdaci i usredotočilo na rješavanje dugova, navodi se u dokumentu koji je imao uvid u Financial Times.
Vlada pokrajine Yunnan nije odgovorila na zahtjev za komentar.
Financijski regulatori također su izvršili pritisak na banke, posebno zajmodavce u državnom vlasništvu, da istraže mogućnost restrukturiranja duga lokalne samouprave. Unatoč vjerojatnom gubitku dobiti, banke znaju da se suočavaju s političkim imperativom davanja prioriteta rješavanju dugova.
“Vjerojatno nećete vidjeti stres [banks’] bilance stanja odmah, ali rad na rješavanju dugova pravi pravi pritisak na banke ove godine”, rekao je jedan bankar prisutan na jednom od sastanaka.
“Prevladavajuća strategija usmjerena je na odgađanje neposrednih rizika zamjenom vremena za predah.”
