WASHINGTON — Veleprodajne cijene u Sjedinjenim Državama ponovno su ubrzale u veljači, što je najnoviji znak da su inflacijski pritisci u gospodarstvu i dalje visoki i da se možda neće smiriti u nadolazećim mjesecima tako brzo kako bi Federalne rezerve ili Bidenova administracija željeli.
Ministarstvo rada priopćilo je u četvrtak da je njegov indeks proizvođačkih cijena — koji prati inflaciju prije nego što stigne do potrošača — porastao za 0,6% od siječnja do veljače, u odnosu na rast od 0,3% prethodnog mjeseca. Promatrano iz godine u godinu, proizvođačke su cijene u veljači porasle za 1,6%, najviše od rujna prošle godine.
Brojke bi mogle predstavljati izazov za Fed, koji se sastaje sljedeći tjedan i računa na smanjenje inflacije dok razmatra kada treba smanjiti svoju referentnu kamatnu stopu, koja je sada na najvišoj razini u 23 godine. Fed je podigao stope 11 puta 2022. i 2023. kako bi se borio protiv visoke inflacije. Smanjenje kamatne stope od strane Fed-a moglo bi potaknuti gospodarstvo i financijska tržišta jer bi vjerojatno s vremenom smanjilo troškove posuđivanja za hipoteke, zajmove za automobile i poslovne zajmove.
Veće veleprodajne cijene plina, koje su skočile 6,8% samo od siječnja do veljače, dovele su do velikog povećanja prošlomjesečnog povećanja. Veleprodajni troškovi mješovitom robom također su zabilježili veliki porast, porastao je za 1%.
Ipak, čak i isključujući nestabilne kategorije hrane i energije, “temeljna” inflacija je i dalje bila viša od očekivane u veljači. Temeljne veleprodajne cijene porasle su 0,3%, što je pad u odnosu na skok od 0,5% prethodnog mjeseca. U usporedbi s prošlom godinom, osnovne cijene porasle su 2%, jednako kao i prethodni mjesec. Temeljna inflacija, koja daje bolji znak kamo bi inflacija mogla krenuti, posebno se pažljivo prati.
Stalno visoka inflacija mogla bi postati prijetnja kandidaturi predsjednika Joea Bidena za ponovni izbor, kojeg muči generalno tmurno gledište Amerikanaca o gospodarstvu. Potrošačka inflacija pala je s vrhunca od 9,1% u 2022. na 3,2%. Ipak, mnogi su Amerikanci ogorčeni što su prosječne cijene ostale oko 20% više nego što su bile prije izbijanja pandemije prije četiri godine.
Indeks proizvođačkih cijena može dati ranu sliku o tome kamo ide potrošačka inflacija. Također se pomno prati jer se neki od njegovih podataka koriste za sastavljanje Fed-ovog željenog mjerača inflacije, poznatog kao indeks cijena izdataka za osobnu potrošnju.
Izvješće o indeksu proizvođačkih cijena od četvrtka sugerira da su temeljne cijene u Fed-ovoj mjeri porasle za 0,3% prošlog mjeseca, prema ekonomistima Capital Economicsa, te da su porasle za 2,8% u usporedbi s prošlom godinom. Mjera iz godine u godinu, ako je točna, bila bi nepromijenjena u odnosu na prethodni mjesec.
Zasebno izvješće objavljeno u četvrtak pokazalo je da je maloprodaja porasla 0,6% od siječnja do veljače, nakon oštrog pada od 1,1% prošlog mjeseca. Podaci ukazuju na smanjenje potražnje potrošača, jer su mnogi potrošači potrošili svoju štednju iz doba pandemije i više troše na kreditne kartice.
Oprezniji potrošač mogao bi uvjeriti Fed da se gospodarstvo malo hladi, što je trend koji bi mogao s vremenom smanjiti inflaciju.
Podaci od četvrtka slijede izvješće ranije ovog tjedna o vladinoj mjeri inflacije koja se najviše prati, indeksu potrošačkih cijena. CPI je porastao za oštrih 0,4% od siječnja do veljače, bržim tempom nego što je u skladu s Fedovom ciljnom inflacijom od 2%. U usporedbi s godinom ranije, cijene su porasle 3,2%, u odnosu na rast od 3,1% prethodni mjesec.
Izvješće o CPI-u, koje je označilo drugi uzastopni skok potrošačkih cijena, ilustrira zašto su dužnosnici Fed-a signalizirali oprezan pristup provedbi smanjenja stopa. Nakon sastanka u siječnju, dužnosnici su u izjavi rekli da im je potrebno “veće povjerenje” da inflacija postojano pada na njihovu ciljanu razinu od 2%. Od tada je nekoliko kreatora Fed-ove politike reklo kako misle da će inflacija nastaviti jenjavati.
Očekivalo se da će inflacija biti viša u siječnju i veljači, djelomično zato što tvrtke obično nameću povećanja cijena početkom godine. Iako bi državni proces sezonske prilagodbe trebao uzeti u obzir takve redovite godišnje obrasce, on to ne čini uvijek savršeno.
Ipak, ubrzanje proizvođačkih cijena u veljači sugeriralo je da bi inflacija mogla ostati visoka do proljeća. Ekonomisti i trgovci s Wall Streeta očekuju da će Fed sniziti svoju referentnu stopu u lipnju, ali to bi se moglo dogoditi kasnije tijekom godine.
U prosincu su kreatori politike signalizirali da će ove godine smanjiti svoju stopu tri puta. U srijedu će dužnosnici objaviti nove tromjesečne projekcije koje bi mogle održati ili revidirati tu prognozu.
Prošlog tjedna, predsjednik Feda Jerome Powell signalizirao je Kongresu da središnja banka “nije daleko” od početka smanjenja kamatnih stopa.
Solidna potrošnja i zapošljavanje do sada ove godine pokazuju da je gospodarstvo ostalo zdravo unatoč Fed-ovom agresivnom nizu povećanja stopa. Prošli mjesec poslodavci su otvorili solidnih 275.000 radnih mjesta, izvijestila je vlada. I premda je nezaposlenost porasla za dvije desetine na još uvijek niskih 3,9%, ostala je ispod 4% više od dvije godine – što je najdulje takvo razdoblje od 1960-ih.
