WASHINGTON — Predsjedavajući Jerome Powell u srijedu je potvrdio svoje uvjerenje da će Federalne rezerve ove godine smanjiti svoju ključnu kamatnu stopu, ali je rekao da prvo želi vidjeti više dokaza da inflacija održivo pada natrag na Fed-ov cilj od 2%.
Powellovi komentari pred odborom Zastupničkog doma uvelike su odjeci onih koje je dao na konferenciji za novinare 31. siječnja. Od tada, međutim, vladina izvješća pokazuju da je inflacija porasla od prosinca do siječnja, a zapošljavanje ubrzano. Ti znakovi upućuju na to da je gospodarstvo i dalje vruće i da će proces daljnjeg usporavanja inflacije vjerojatno biti neujednačen iz mjeseca u mjesec.
No Powell nije izrazio zabrinutost zbog podataka o inflaciji. Umjesto toga, primijetio je da je prema Fed-ovoj željenoj mjerilu inflacija “primjetno smanjena tijekom prošle godine” iako je i dalje iznad cilja središnje banke.
Prvog od svoja dva dana polugodišnjeg svjedočenja Kongresu, Powell je također sugerirao da se Fed suočava s dva rizika: preranim snižavanjem stopa — što bi moglo “rezultirati preokretom napretka” u smanjenju inflacije — ili njihovim “prekasnim snižavanjem”. ili premalo”, što bi moglo oslabiti gospodarstvo i zapošljavanje. Napori da se uravnoteže ta dva rizika označavaju pomak u odnosu na početak prošle godine, kada je Fed još uvijek ubrzano podizao svoju referentnu stopu kako bi se izborio s visokom inflacijom.
Financijska tržišta su zaokupljena proricanjem vremena kada će Fed prvi put sniziti svoju referentnu stopu, koja je najviša u 23 godine od oko 5,4%. Smanjenje stope vjerojatno bi s vremenom dovelo do nižih stopa za hipoteke, auto kredite, kreditne kartice i mnoge poslovne kredite. Većina analitičara i ulagača očekuje prvo smanjenje stope u lipnju, iako je moguć i svibanj. Dužnosnici Fed-a, nakon sastanka u prosincu, predvidjeli su da će tri puta smanjiti stope ove godine.
U svojim primjedbama u srijedu, Powell nije ponudio nikakve naznake o mogućem vremenu smanjenja stopa. Trgovci s Wall Streeta procjenjuju vjerojatnost smanjenja kamatnih stopa u lipnju na 69%, prema terminskim cijenama, malo više u odnosu na oko 64% prije tjedan dana.
Svjedočenje predsjednika Feda Odboru za financijske usluge Predstavničkog doma podudara se s pojačanim naporima Bidenove administracije da zaustavi frustraciju javnosti inflacijom koja je izbila prije tri godine i ostavila prosječne cijene znatno iznad onih prije. Kandidatura predsjednika Joea Bidena za reizbor uvelike će ovisiti o percepciji birača o njegovom postupanju s inflacijom i cjelokupnim gospodarstvom.
Administracija pokušava suzbiti ono što naziva neopravdanim povećanjem cijena mnogih velikih tvrtki. Biden je nedavno napao “shrinkflation”, pri čemu tvrtka smanjuje sadržaj proizvoda umjesto da podiže njegovu cijenu. Predsjednik je također nastojao ograničiti takozvane “junk fees”, koje zapravo podižu cijene koje potrošači plaćaju.
Na saslušanju održanom u srijedu, neki demokrati u odboru pozvali su Fed da uskoro počne smanjivati svoju referentnu stopu kako bi pomogao u snižavanju hipotekarnih stopa i učinio domove pristupačnijim.
“Trebamo da Fed počne rezati, jer kao i najamnina, kamate su prokleto previsoke”, rekla je predstavnica Ayanna Pressley iz Massachusettsa.
Na zasebnoj temi, Powell je odgovorio na pitanje rekavši da će Fed vjerojatno promijeniti prijedlog središnje banke koji bi pooštrio bankovnu regulativu zahtijevajući od 32 najveće banke da drže dodatni kapital – imovinu sličnu gotovini – protiv potencijalnih gubitaka kreditiranja. Najveće banke kritizirale su prijedlog, objavljen prošlog ljeta, tvrdeći da bi prisilio banke da smanje kreditiranje i da bi kao rezultat toga usporio gospodarstvo.
“Očekujem da će biti opsežnih i materijalnih promjena u prijedlogu”, rekao je Powell. “Uvjeren sam da će konačni proizvod imati široku potporu iu Fed-u iu širem svijetu”, dodao je, priznajući da su se neki dužnosnici Fed-a protivili prijedlogu kada je prvi put objavljen.
Neposredno prije saslušanja, republikanci u odboru osudili su predloženo pravilo i pozvali Fed da ga povuče. Powell je rekao da će središnja banka razmotriti njegovo povlačenje i ponovno izdavanje izmijenjene verzije.
“S obzirom na utjecaj koji bi pogrešan prijedlog imao na bankarsku industriju i američko gospodarstvo, vaše agencije moraju dati veću jasnoću u vezi s vašim planovima”, navodi se u pismu koje je potpisao zastupnik Patrick McHenry iz Sjeverne Karoline, predsjednik Uprave. odbora i njegovih 28 drugih republikanskih članova.
Ukupna se inflacija postojano smanjila, izmjerena na samo 2,4% u siječnju u usporedbi s godinom ranije, prema Fedovom željenom mjerilu, što je pad od vrhunca od 7,1% u 2022. Ipak, nedavni ekonomski podaci zakomplicirali su sliku i zamaglili izglede za smanjenja stopa.
Upitan na saslušanju o tome koji su još dokazi Fed-u potrebni da bi bio siguran da inflacija dolazi pod kontrolu, Powell je rekao da kreatori politike žele vidjeti dodatne podatke slične onima objavljenima u drugoj polovici prošle godine. Tijekom proteklih šest mjeseci cijene su rasle po godišnjoj stopi od 2,5%, što nije daleko iznad Fedovog cilja.
“Ne želimo imati situaciju u kojoj se ispostavi da šest mjeseci dobrih podataka o inflaciji koje smo imali prošle godine nisu bili točan signal o tome gdje je temeljna inflacija”, rekao je.
Predsjednik Fed-a dodao je da, uz zdravo gospodarstvo i nisku nezaposlenost, “mislimo da možemo i trebamo biti oprezni” pri odlučivanju kada smanjiti referentnu stopu središnje banke.
Powell je također naglasio da kreatori politike Fed-a vjeruju da su završili s podizanjem stopa, koje su vjerojatno dovoljno visoke da obuzdaju gospodarstvo i inflaciju. Naglasio je da Fedova brza povećanja stopa 2022. i 2023. nisu dovela do veće nezaposlenosti. Upitan je dodao kako predviđa male šanse za recesiju, koju je prije godinu dana naveliko predviđala većina ekonomista.
“Nema razloga misliti da je američko gospodarstvo u nekoj vrsti kratkoročnog rizika od pada u recesiju”, rekao je Powell.
