Besplatno otključajte Editor’s Digest
Roula Khalaf, urednica FT-a, bira svoje omiljene priče u ovom tjednom biltenu.
BHP je predložio kupnju rivala Anglo Americana u ugovoru vrijednom 31 milijardu funti koji je izazvao reakciju južnoafričke vlade i vodećih dioničara.
BHP sa sjedištem u Australiji priopćio je u četvrtak da je dao ponudu za sve dionice da preuzme Anglo i postane najveći svjetski proizvođač bakra, metala ključnog za svjetske napore za dekarbonizaciju.
Neželjeni pristup je uzburkao globalni rudarski sektor, potaknuvši izglede za rat nadmetanja.
Južnoafrički ministar mineralnih resursa Gwede Mantashe rekao je za Financial Times da se protivi ponudi jer iskustvo njegove zemlje s BHP-om “nije pozitivno”, iako je rekao da to nije službeni stav vlade.
Anglo koji kotira na londonskoj burzi utkan je u tkivo južnoafričkog gospodarstva otkako je Ernest Oppenheimer osnovao tvrtku 1917. u Johannesburgu. 2001. spojio se s južnoafričkim rudarom Billiton, a južnoafrički državni subjekt, Public Investment Corporation, najveći je dioničar Angla.
Mantashe, bliski saveznik predsjednika Cyrila Ramaphose, rekao je da transakcija koja je stvorila BHP Billiton “nikada nije učinila mnogo za Južnu Afriku” i dovela je do odlaska kapitala iz zemlje.
PIC je rekao da će “svaka predstavljena transakcija biti procijenjena kako bi se osiguralo stvaranje vrijednosti za naše klijente”, ali je napomenuo da rudarstvo “ostaje ključni dio južnoafričkog gospodarstva” i da “nove prilike koje se mogu pojaviti u sektoru moraju uzeti u obzir te čimbenike i dugotrajno održivost termina u obzir”.
Prema prijedlogu, anglo investitori bi dobili 0,7097 BHP dionica za svaku dionicu. BHP je rekao da neće uzeti Anglove južnoafričke odjele za željeznu rudu i platinu, koji su neovisno izlistani. Dionice u tim jedinicama pale su u četvrtak.
BHP je rekao da njegova ponuda procjenjuje svaku dionicu Angla na £25,08. Dionice Angla porasle su 16,1 posto na 25,60 funti u Londonu, dajući tvrtki tržišnu kapitalizaciju od 34,2 milijarde funti.
Neki od najvećih dioničara Angla kritizirali su ponudu, koja je stigla nakon razdoblja slabih cijena dionica.
Nick Stansbury iz Legal & General Investment Managementa, 11. najvećeg dioničara Angla, rekao je da je BHP napravio “vrlo oportunistički pristup” koji je kapitaliziran na “depresivnoj” procjeni Angla i predstavlja “neprivlačan prijedlog za dugoročne ulagače”.
Iain Pyle, upravitelj fonda u Abrdnu, među 25 najvećih dioničara, rekao je: “Ponuđena cijena ima dojam početne ponude za koju se nadate da će biti revidirana na višu.”
Adrian Frost, investicijski menadžer u tvrtki Artemis Fund Managers, među 20 najvećih dioničara, rekao je da je ponuđena cijena “daleko odmakla”. Dodao je: “Da sam dioničar BHP-a i da sam još uvijek sposoban napraviti kolo, napravio bih dva da sam to dobio po ovoj cijeni.”
Jedan od 15 najvećih dioničara rekao je da, po trenutnoj ponuđenoj cijeni, predloženo preuzimanje ima implikacije na šire tržište dionica u Velikoj Britaniji.
“Ako tome ne stanemo na kraj, nastavit ćemo vidjeti kako druge loše cijenjene britanske tvrtke preuzimaju njihovi bogatije cijenjeni strani konkurenti. Bit će kontinuiranog pada, pada, pada vrijednosti s britanskog tržišta.”
Vrijednost Anglovih cijenjenih rudnika bakra u Čileu i Peruu zamagljena je ostatkom njegovog raširenog poslovanja, kažu analitičari.
“Bakar je ovdje prava stvar – bakar je prvoklasan”, rekao je Frost iz Artemisa. “Ako vjerujete u strukturni rast bakra, ponuđena cijena je preniska.”
Četvrti veliki ulagač, koji ima udjele u Anglu i BHP-u, rekao je da će Anglo morati tražiti višu cijenu od BHP-a ili ponuditi drugi prijedlog koji bi mogao uključivati prodaju imovine i spajanje s kolegama u industriji slične veličine kao što su Teck Resources, Freeport -McMoRan ili South32.
“Anglo će morati stvoriti uvjerljivu alternativu ako će ovo braniti”, rekli su.
Anglo je proteklih tjedana ispitao potencijalne kupce svog poslovanja s dijamantima De Beersa, uključujući državne bogatstvene fondove Zaljeva, luksuzne kuće i bogate pojedince, tvrde dvije osobe upoznate s tim pitanjem.
