“Jedini razlog da danas uložite novac u investiciju je da kasnije dobijete više novca”, rekao je Warren Buffet. Ključno je pitanje što mislimo pod “kasnije” i kako je lokalno poduzetništvo pozicionirano u srednjoročnom i dugoročnom razdoblju kako bi se povećala intrinzična vrijednost lokalnih tvrtki.
Andrej Burz-PînzaruFotografija: Deloitte Rumunjska
Rumunjsko poduzetništvo nalazi se na dodiru dviju generacija: poduzetnici iz 1990-ih, koji se danas sve više bave sukcesijom, i nova generacija poduzetnika, od kojih neki vode tvrtke koje su već tržišni lideri. U oba slučaja govorimo o izgradnji poduzeća koja su nadišla jedini cilj brze zarade i fokusirala se na postavljanje poslovanja na čvrste i održive temelje, imaju osnivače i upravljačke timove koji razumiju dugoročnu vrijednost inovacije, kompetentno upravljanje i strategija disciplinirana.
Rumunjsko tržište kapitala (BVB i AeRO) pristupa se sve češće, bilježeći porast apetita za upisom u trgovanje i “migraciju” nekih od navedenih subjekata s AeRO-a na glavno tržište BSE-a. S druge strane, iako se broj rumunjskih tvrtki primljenih u trgovanje povećao posljednjih godina, premalo tih kompanija koristi burzu za prikupljanje sredstava (velika većina transakcija, uključujući one u kontekstu IPO-a, bile su sekundarne tržište, a ne emisija dionica). U stvarnosti, burza ima puno više za ponuditi izdavateljima, osim prednosti imidža i izlazna likvidnost za dioničare. Jednom kada tvrtka odluči poduzeti napore u pripremi za uvrštenje, upravljanju složenim pravnim režimom povezanim sa zahtjevima tržišta kapitala, upravljanja i transparentnosti, trebala bi maksimalno iskoristiti cijeli niz alata koje burza stavlja na raspolaganje. Na primjer, motiviranje zaposlenika kroz tipske programe planovi dioničkih opcija (što se također može koristiti u slučaju tvrtki koje još nisu uvrštene na burzu, ali jesu po dizajnu za potonje) i privlačenje sredstava kroz dokapitalizaciju koja se provodi javnom ponudom nakon uvrštenja u trgovanje još uvijek su nedovoljno korišteni mehanizmi.
Vrsta investicijskih fondova privatni kapital i rizični kapital (regionalne i lokalne) sve se više smatraju ne samo pružateljima kapitala, već i strateškim partnerima, koji pružaju vrijednu stručnost u područjima kao što su korporativno upravljanje i strateško planiranje, te mogu pomoći poduzetnicima da bolje upravljaju rizikom i izgrade svoje poslovanje na zdravim načelima usredotočujući se na dugoročnu vrijednost. Naravno, u svakom takvom nastojanju radi se o povjerenju, međusobnom poštovanju i zajedničkim ciljevima. Usklađivanje oko ovih vrijednosti zahtijeva vrijeme i trud s obje strane.
Inovacija (tehnološka i druga) je motor rasta. Rumunjski poduzetnici ne bježe od usvajanja tehnologije kako bi optimizirali svoje poslovanje, povećali učinkovitost i uveli inovacije. Međutim, inovacije i digitalizacija i dalje ostaju područja razvoja, posebice u kontekstu značajnog napretka na globalnoj razini, uključujući i područje novih tehnologija (otvoreni podaci, AI, blockchain). Lokalnim tvrtkama bit će potreban stalni kontinuirani napor kako bi držale korak s globalnim trendovima, kako bi mogle koristiti umjetnu inteligenciju, automatizaciju i digitalna rješenja na način koji omogućuje povećanu produktivnost, smanjene troškove i, u konačnici, stjecanje i zadržavanje visoke diplome konkurentnosti na lokalnoj i međunarodnoj razini. U tom kontekstu vrijedi naglasiti ulogu koju razvoj start-up sektora može imati u poticanju inovacija. Lokalno poduzetništvo treba obratiti više pozornosti na ovaj sektor, s obzirom na to da se inovacijama može pristupiti ne samo kroz interne resurse, već i kroz ulaganja u (ili suradnje s) start-up tvrtkama, kao pogodnom okruženju za eksperimentiranje i preuzimanje rizika, uz korist istraživanja novih teritorija i razvoja inovativnih rješenja za postojeće probleme. Iako se manje koristi lokalno, inovacija kroz ulaganja ili razvoj suradnje s novoosnovanim poduzećima od strane zrelih tvrtki je metoda koja se primjenjuje na međunarodnoj razini. U istom smislu, razvoj platformi je povoljan grupno financiranje i lokalna prisutnost tipskih fondova rizični kapitalkoji svojom specifičnošću omogućuju dodjelu sredstava inovativnim projektima koje je puno teže (ili nemoguće) financirati na bilo koji drugi način.
Organski i akvizicijski rast. Tržišni lideri usmjeravaju svoje napore i na organski rast i na strateške akvizicije. Svjedoci smo porasta pažnje lokalnih tvrtki koje posvećuju mogućnostima spajanja i preuzimanja kao sredstva za učvršćivanje svoje tržišne pozicije ili brzog ulaska u nove tržišne segmente. Akvizicije mogu biti iznimno važna dugoročna strategija povećanja vrijednosti i možemo očekivati da će ih sve više koristiti lokalne tvrtke na lokalnom tržištu, a zašto ne, i izvan Rumunjske.
Možemo zaključiti da je rumunjski poduzetnički sektor na uzlaznoj putanji, u kojoj će se tvrtke koje će nastaviti graditi poslovanje s dugoročnom intrinzičnom vrijednošću, s koristima i za ulagače i za gospodarstvo, istaknuti (ili konsolidirati) kao lideri nas kao cijelo.
Materijal mišljenja Andrei Burz-Pînzaru, Partner Reff & Asociații | Deloitte Legal, voditelj Deloitteov privatni program
