Besplatno otključajte Editor’s Digest
Roula Khalaf, urednica FT-a, bira svoje omiljene priče u ovom tjednom biltenu.
Pronađite nekoga tko vas voli kao što prodajni analitičari vole smišljati bolne kratice za proizvoljna grupiranja dionica i zemalja.
Stephanie Stacey o očajničkim naporima da osmisli europsku verziju Sedam veličanstvenih () podsjetila je Alphavillea na glupe pokušaje da se pronađe nasljednik BRIC-a tijekom godina.
Tadašnji glavni ekonomist Goldman Sachsa Jim O’Neill prvi je pokušao ponoviti magiju pomazavši Bangladeš, Egipat, Indoneziju, Iran, Meksiko, Nigeriju, Pakistan, Filipine, Južnu Koreju, Tursku i Vijetnam kao “sljedećih jedanaest” još 2005. .
Izazov pretvaranja ove šarolike posade u upotrebljiv akronim značio je da ih je O’Neill jednostavno nazvao N-11. Ali to očito nije uspjelo, pa je na kraju odvojio Meksiko, Indoneziju, Južnu Koreju i Tursku u skupinu koju je nazvao MIST ili MIKT.
Zatim, pokazujući nedostatak predanosti akronimu – ili možda prepoznajući da Južna Koreja jedva da je više gospodarstvo u nastajanju – O’Neil je brzo prešao u Nigeriju kako bi napravio .
Evo kako su prošli u proteklom desetljeću u odnosu na američke i globalne dionice. ups
Ovo su ponovno bazirani MSCI indeksi neto povrata, u dolarima, za svaku zemlju, te MSCI SAD i svjetski indeksi. Učinak američkih dionica tijekom proteklog desetljeća očito je bio fenomenalan, ali od svih tih MIST/MIKT/MINT tržišta samo je Južna Koreja dosegnula širi indeks MSCI Emerging Markets (NB, indeks MSCI Nigeria ima samo devet članova).
Pogledajmo još jednu ukratko popularnu investicijsku kraticu iz tog doba: ili Kolumbija, Indonezija, Vijetnam, Egipat, Turska i Južna Afrika.
Čini se da je ovaj akronim skovao Economist Intelligence Unit i ima određeno preklapanje sa zemljama MIST/MIKT/MINT (Turska i Indonezija su u obje). HSBC je pokrenuo na temelju koncepta, ali . Vidite zašto.
Još jednom, izrazito loša izvedba, pa čak i manja vrijednost MSCI EM indeksa u proteklom desetljeću.
Naravno, O’Neill et al uglavnom su govorili o tim zemljama kao o rastućim gospodarstvima s tonama potencijala. I mnoge od tih zemalja kasnije su doista dobro prošle.
Međutim, oni su pakirani i prodani kao teze o ulaganju u dionice, unatoč činjenici da je veza između tempa gospodarskog rasta i povrata na burzi iznimno slaba.
Postoji razlog zašto je Albert Edwards iz SocGena BRIC nazvao “”. Tijekom proteklog desetljeća nijedna od BRIC-a nije nadmašila američke dionice, a u proteklih 20 godina to je uspjela samo Indiji.
Nije da je ovo odvratilo analitičare, ulagače i financijske stručnjake i da će ih odvratiti. Također smo imali TMT, BAT, FANG, GIPSI i, dobro, sve ESG. Ali volja Alphavillea da se bori protiv Workspacea i našeg vlastitog alata za izradu grafikona blijedi. Dovoljno je reći da biste uvijek trebali biti skeptični prema akronimima ulaganja.
