Besplatno otključajte Editor’s Digest
Roula Khalaf, urednica FT-a, bira svoje omiljene priče u ovom tjednom biltenu.
Inflacija u eurozoni postojano je padala tijekom gotovo svih proteklih 17 mjeseci i ulagači će pozorno pratiti hoće li cjenovni pritisci nastaviti jenjavati u travnju kada ti podaci budu objavljeni u utorak.
Ekonomisti koje je anketirao Reuters predviđaju da će glavnina u bloku ovog mjeseca ostati nepromijenjena na 2,4 posto. Bilo kakvo prekoračenje moglo bi staviti na kušnju povjerenje trgovaca da će Europska središnja banka početi snižavati kamatne stope u lipnju, posebno nakon što ih je inflacija u SAD-u, koja je bila veća od prognozirane, potaknula da smanje oklade na ljestvici popuštanja Federalnih rezervi ove godine.
Nedavna istraživanja poslovanja i potrošača pokazuju da se gospodarstvo eurozone polako izvlači iz nedavne stagnacije, a očekuje se da će podaci u utorak pokazati rast bruto domaćeg proizvoda u regiji po tromjesečnoj stopi od 0,2 posto u tri mjeseca do ožujka.
No, usprkos poboljšanju gospodarske aktivnosti, većina ekonomista očekuje da će činjenica da je Uskrs pao u ožujku, a ne u travnju, sniziti cijene zrakoplovnih karata i godišnjih odmora – snižavajući inflaciju usluga po prvi put u šest mjeseci.
Kreatori politike ECB-a rekli su da očekuju da će inflacija biti “grbova” tijekom sljedećih nekoliko mjeseci prije njezinog očekivanog pada na ciljanih 2 posto sredinom 2025. godine – ne samo zato što su cijene nafte porasle, a brzi rast plaća vrši pritisak na cijene usluga.
Mark Wall, ekonomist iz Deutsche Bank, procijenio je da bi iznenađenja od najmanje 0,2 postotna boda u inflaciji usluga i drugim pokazateljima domaće inflacije u travnju i svibnju “mogla dovesti u pitanje [ECB’s planned June rate cut] sve dok nije postojao jasan izvor inflatorne distorzije”. Martin Arnold
Ima li znakova da se američko tržište rada hladi?
Nakon niza jačih očitanja inflacije u SAD-u nego što se očekivalo, analitičari i ulagači pozorno će pratiti sljedeći skup podataka o zapošljavanju zbog daljnjih znakova zahuktavanja u najvećem svjetskom gospodarstvu.
Očekuje se da će podaci Zavoda za radnu statistiku objavljeni u petak pokazati da su američki poslodavci otvorili 250.000 novih radnih mjesta u travnju, prema konsenzusnoj prognozi Bloomberga – manje od 303.000 radnih mjesta dodanih u ožujku.
Predviđa se da će stopa ostati stabilna na 3,8 posto, dok se također očekuje da će mjesečni prosječni rast zarada ostati na 0,3 posto, u skladu s ožujkom.
Podaci o tržištu rada ostaju u fokusu sudionika na tržištu koji traže tragove o budućem putu monetarne politike. Trgovci su drastično smanjili svoje oklade na smanjenje kamatnih stopa za 2024., prebacivši se s očekivanja čak šest smanjenja za četvrtinu boda u siječnju na predviđanja da će Federalne rezerve napraviti samo jedno ili dva smanjenja do prosinca.
Najnoviji potres za tržišta dogodio se prošlog tjedna kada su svježi podaci pokazali da je gospodarski rast SAD-a usporio više nego što se očekivalo u prvom tromjesečju 2024., ali su cjenovni pritisci i dalje prisutni, prema Fed-ovoj preferiranoj mjeri inflacije.
Za Iana Lyngena, voditelja američke strategije kamatnih stopa u BMO Capital Markets, trenutne konsenzusne prognoze za brojke o zapošljavanju u petak “ne bi učinile ništa što bi impliciralo bilo kakvu hitnost Fed-a da snizi stope. Umjesto toga, vjerojatnije je da će okruženje radnih mjesta ojačati percepciju da Powell ima dovoljno slobode da nastavi odgađati rezove na neodređeno vrijeme.” Harriet Clarfelt
Koliko je živahno tržište nekretnina u Velikoj Britaniji?
Ulagači će ovaj tjedan promatrati najnovije signale o zdravlju tržišta nekretnina u potrazi za novim tragovima o tome koliko bi brzo i koliko brzo Banka Engleske mogla sniziti kamatne stope ove godine.
Podaci Banke Engleske o odobrenjima hipoteka u ožujku, koji će biti objavljeni u utorak, pokazat će je li pad troškova zaduživanja od sredine 2023. nastavio poticati aktivnost. Neto odobrenja hipoteka porasla su na 60 400 u veljači — najviše od rujna 2022.
Podaci o prosjeku koje je objavio zajmodavac Nationwide također će signalizirati je li smanjenje hipotekarnih stopa pomoglo stabilizirati tržište nekretnina. Cijene su u ožujku neočekivano pale za 0,2 posto na mjesečnoj razini, ali su još uvijek bile 1,6 posto više nego godinu dana ranije, što je najbrži godišnji rast od prosinca 2022.
“Ako se podaci o hipotekarnom tržištu i cijenama kuća nastave poboljšavati, to će biti u skladu sa stajalištima kreatora politike da je gospodarstvo u oporavku”, rekao je Tomasz Wieladek, ekonomist u T Rowe Priceu. “Loše vijesti na tržištu nekretnina i hipoteka pogurale bi [BoE] bliže ranom ljetnom rezu, ali dobre vijesti neće puno pomaknuti iglu.”
Sterling je nedavno dobio podršku niza otpornih ekonomskih podataka koji su naveli ulagače da smanje očekivanja od smanjenja stopa BoE-a. Tržišta sada cijene rujansko smanjenje troškova posudbe, s mogućnošću još jednog smanjenja za četvrtinu boda u ostatku 2024. godine.
Valuta je pala 1,7 posto u odnosu na dolar od početka siječnja. Većina drugih glavnih valuta bila je značajnije pogođena jačanjem dolara. Stephanie Stacey
