Ostanite informirani uz besplatna ažuriranja
Jednostavno se prijavite na UK inflacija myFT sažetak — isporučuje se izravno u vašu pristiglu poštu.
Snižavanje kamatnih stopa Banke Engleske trebalo bi biti “daleko”, rekao je jedan od najoštrijih postavljača stopa središnje banke, upozorivši da ne treba donositi prebrze zaključke na temelju pada ukupnih brojki inflacije.
vanjski član Odbora za monetarnu politiku, rekao je za Financial Times da, iako je odustao od poziva na povećanje stope na prošlotjednom MPC-u, nije se pripremao glasati za smanjenje.
“Iako je pad ukupne inflacije vrlo dobra vijest, ona nije informativna o onome do čega nam je stvarno stalo: ono do čega nam je stvarno stalo je uporno i temeljno”, rekao je Haskel. “Mislim da su rezovi još daleko.”
Haskelovi komentari uslijedili su nakon što je guverner BoE-a Andrew Bailey prošli tjedan rekao FT-u da su smanjenja kamata Bailey je izjavio kako je sve više uvjeren da se inflacija kreće prema bančinom cilju od 2 posto nakon što je 2022. dosegla dvoznamenkastu razinu.
Baileyjevi komentari, koji su uslijedili nakon što je MPC prošli tjedan zadržao stope na 5,25 posto, ukazali su na sve veću mogućnost smanjenja za četvrtinu boda na nadolazećim sastancima o politici, od kojih je sljedeći u svibnju.
Tržišta su u potpunosti odredila početno smanjenje kamatne stope u kolovozu i ukupno skoro tri smanjenja kamatnih stopa za četvrtinu ove godine.
Odluka o tome kada smanjiti stope posebno je teška ove godine s obzirom na to da se očekuju opći izbori, a vladajući konzervativci premijera Rishija Sunaka, koji jako zaostaju u anketama, žude za povećanjem svojih izgleda.
MPC je i dalje podijeljen oko toga koliko bi službenici trebali imati udobnosti od poboljšanja statistike inflacije. Zapisnik s prošlotjednog sastanka pokazao je da među članovima postoji “raspon gledišta” o tome koliko su se uporni inflatorni pritisci povukli.
Catherine Mann, još jedna oštroumna vanjska članica MPC-a, koja je poput Haskela prošli tjedan odustala od ranijih poziva na više stope, upozorila je ovog tjedna u intervjuu za Bloomberg da tržišta ove godine cijene previše smanjenja stopa.
Haskel je za FT rekao da je do promjene glasova došlo dijelom zbog znakova poboljšanja kritičnih pokazatelja inflacije u odnosu na najnovije prognoze BoE-a.
Ukazao je na podatke iz veljače koji pokazuju pad ukupne inflacije potrošačkih cijena na 3,4 posto, uz popuštanje ostalih pokazatelja, uključujući cijene osnovnih dobara. Inflacija u sektoru usluga pala je na 6,1 posto s prethodnih 6,5 posto.
Bilo je i nekih znakova popuštanja na tržištu rada, rekao je Haskel, koji svoju ulogu u MPC-u kombinira s akademskim istraživanjem na Imperial Collegeu u Londonu i koji je tijekom intervjua koristio niz grafikona kako bi obrazložio svoj slučaj.
Pokazao je na tablu u svom uredu ukrašenu skicama Beveridgeove krivulje, koju ekonomisti koriste za ilustraciju obrnutog odnosa između otvorenih radnih mjesta i nezaposlenosti.
Brzi rast plaća zabilježen od pandemije koronavirusa djelomično je bio zato što su tražitelji posla bili manje prilagođeni dostupnim poslovima nego u prošlosti, rekao je.
Za isti broj nezaposlenih sada postoji “tona više slobodnih radnih mjesta. . . to bi bio signal da nešto nije u redu s tržištem rada”, rekao je Haskel, sugerirajući da bi se tražitelji posla mogli nalaziti u pogrešnom dijelu zemlje ili imati pogrešne vještine za posao koji se nudi.
Jedan pozitivan nedavni znak je da se ovaj problem neusklađenosti na tržištu rada čini kao da jenjava, rekao je. Najnoviji podaci sugeriraju da “iako je tržište rada narušeno u odnosu na recimo početak pandemije, manje je narušeno nego što smo mislili”.
No Haskel, koji smatra da su pritisci nakon Covida na tržištu rada ključni faktor koji pokreće inflaciju, rekao je da je rast plaća i dalje previsok i da će se vjerojatno polako smanjivati, na temelju anketa BoE-a o poduzećima.
BoE također pomno prati sektor usluga. Bailey je rekao FT-u prošli tjedan da središnja banka ne bi trebala čekati da se godišnji rast plaća i cijena usluga prepolovi sa sadašnjih razina koje prelaze 6 posto prije nego što bude voljna smanjiti stope.
Haskel nije želio otkriti na kojoj razini želi vidjeti ove pokazatelje, ali je sugerirao da bi preferirao kasniji početak smanjenja stopa i sporiji tempo smanjenja nakon što monetarno popuštanje krene.
“Postoji veliko pitanje u monetarnoj politici općenito – je li netko aktivist ili postupan”, rekao je.
“Kad je inflacija bila 11 [per cent] Bio sam u kampu za aktiviste. Morali smo brzo krenuti”, rekao je. “Sada više nismo u tom svijetu. . . Jako sam u taboru gradualista.”
Čak i ako ukupna inflacija naglo padne u nadolazećim mjesecima, rekao je, “Pokušavam saznati koje su temeljne, uporne mjere . . . Samo ne mislim da naslovne brojke daju dobar pokazatelj ustrajnosti.”
Dodao je: “Ovo je dug, spor proces.”
