NEW YORK — Navijanje za neuspjeh Donalda Trumpa rijetko je bilo ovako isplativo.
Samo pitajte izdržljivu skupinu većinom amaterskih investitora s Wall Streeta koji su zajednički zaradili desetke milijuna dolara tijekom prošlog mjeseca kladeći se da će cijena dionica njegovog poslovanja na društvenim mrežama — Truth Social — nastaviti padati unatoč masovnoj kupnji od strane Trumpovih lojalista i divljih promjene koje često odražavaju kandidatove najnovije ankete, sudska suđenja i ispade na samom Truth Socialu.
Nekoliko tih ulagača s kojima je razgovarao Associated Press kaže da su njihova kockanja s medvjeđem kockom korištenjem “put” opcija i drugih alata za trgovanje vođena manje njihovim osobnim osjećajima prema bivšem predsjedniku (većina ga ne voli) nego njihovom vjerom u loše temeljne financijske rezultate tvrtka koja je zaradila manje novca prošle godine od prosječne franšize Wendy’s hamburgera.
“Ova tvrtka ne zarađuje. … Nema smisla,” rekla je izvršna direktorica za oglašavanje u Boiseu, Idaho, Elle Stange, koja procjenjuje da je zaradila 1300 dolara kladeći se protiv Trump Media i Tehnološka dionica. »On nije tako velik biznismen kao što misli. Mnogi njegovi poslovi brzo propadaju.”
Stručnjak za IT sigurnost iz Seattlea Jeff Cheung kaže: “Ovo će zajamčeno biti nulto.”
Od zatvaranja u petak, mjesec dana od inicijalne javne ponude Trump Media-e, dionice su pale na 41,54 dolara. AP analiza podataka istraživačkih tvrtki FactSet i S3 Partners pokazuje da investitori koji koriste putove i “short selling” do sada imaju papirnu dobit od najmanje 200 milijuna dolara, ne uključujući troškove putova, koji variraju od trgovine do trgovine.
Ipak, trgovci amateri, koji većinom ne riskiraju više od nekoliko tisuća dolara svaki, kažu da je dionica previše volatilna da bi se još proglasila pobjeda. Pa sada malo unovčavaju, puštaju druge oklade i kradu pogled na najnovija kretanja dionica u uredskom kabinetu, za kuhinjskim stolom ili čak na WC-u.
Bilo je mnogo zastrašujućih trenutaka, uključujući prošli tjedan kada je DJT, inicijali i oznaka dionice bivšeg predsjednika, skočio gotovo 40% u dva dana.
“Ne znam u kojem smjeru idu dionice”, kaže Schenectady, NY, dnevni trgovac Richard Persaud dok provjerava svoj iPhone usred porasta. “Tako je nevjerojatno precijenjen.”
Mnogi koji su razgovarali s AP-om kažu da je činjenica da su njihove oklade pomogle prepoloviti vrijednost Trumpovog udjela od 65 posto dodatna politička korist. Ako su neka od njihovih predviđanja točna, možda će ga jednog dana moći svesti na nulu, što će mu onemogućiti da ga iskoristi za plaćanje svojih pozamašnih pravnih računa ili financiranje svoje predsjedničke kampanje GOP-a.
Pred njima je dug put. Trumpov udio i dalje vrijedi 4 milijarde dolara.
Obično će ulagači koji se klade da će dionice pasti, osobito hrabra vrsta trgovaca hedge fondovima koji se nazivaju “short sellers”, obaviti dosta domaće zadaće. Oni će proučiti financijska izvješća, razviti stručnost u industriji, razgovarati s konkurencijom, pa čak i obratiti se “forenzičkim računovođama” kako bi pronašli skrivene slabosti u knjigama.
Nema potrebe u slučaju Trump Media. Sve je tu u financijskom izvješću tvrtke sa sjedištem u Sarasoti na Floridi na 100 stranica: gomila gubitaka, 58 milijuna dolara prošle godine, na minijaturnom prihodu od 4 milijuna dolara od oglašavanja i drugih izvora.
Gubici su toliko veliki, kako je revizor Trump Media napisao u izvješću, da “izazivaju znatnu sumnju u njegovu sposobnost da nastavi s vremenski neograničenim poslovanjem.”
San kratkog prodavača? Ili je to noćna mora?
Trgovac amater Manny Marotta kod kuće ima dva računala, jedan za posao, a drugi prikazuje kretanje dionica DJT-a na kojem može procijeniti koliko je gore ili manje.
Ranije ovog tjedna nije izgledalo tako dobro.
Pravni pisac iz predgrađa Clevelanda zaradio je oko 4000 dolara na “put” opcijama kupljenim u proteklih nekoliko tjedana. Ali ekran tog jutra prikazivao je ulagače, vjerojatno bogate, kako kupuju velike količine dionica DJT-a, ponovno gurajući dionice prema gore.
“Moje opcije vrijede sve manje sa svakom minutom”, kaže Marotta, dodajući o DJT-u: “Manipulira se. To je suludo.”
Čekanje da dionice padnu posebno je bolno za “short sellers”, koji plaćaju naknadu za posudbu dionica u vlasništvu drugih. Ideja je brzo ih prodati na temelju predosjećaja da će isti broj kasnije moći kupiti za mnogo jeftinije prije nego što ih moraju vratiti zajmodavcu. To omogućuje short sellerima da stave u džep razliku, umanjenu za naknadu, koja je obično nominalna.
U slučaju DJT-a, naknada je sve samo ne nominalna.
Koštao je 565% godišnje u jednom trenutku ranije ovog mjeseca, što znači da su kratki prodavači imali samo dva mjeseca prije nego što bi eventualni profit bio pojeden u naknadama, čak i ako bi dionice pale na nulu. To je stopa koja je toliko izvan ljestvica da su je premašile samo tri druge dionice u posljednje vrijeme, prema podacima Karla Diethera sa sveučilišta u Bostonu i Itamara Drechslera iz Whartona, koji su proučavali prodaju na kratko unatrag dva desetljeća.
Dodajte masovnu kupnju od strane Trumpovih pristaša koji to vide kao način da podrže svog kandidata i gubici bi se mogli brzo umnožiti.
“To je zastrašujuće”, kaže Drechsler, koji kupce Trumpovih dionica uspoređuje s nepokolebljivim sportskim navijačima. “To je sve ono za što se nadate da burza nije.”
Glasnogovornica Trump Media Shannon Devine rekla je da je tvrtka u “jakoj financijskoj poziciji” s 200 milijuna dolara u gotovini i bez dugova, te je rekla da AP “odabire priznate Trumpove protivnike”.
Još jedna opasnost za dionice je “kratki stisak”. Ako cijena naglo poraste, to bi moglo pokrenuti nalet prodavatelja koji se boje da su se krivo kladili da će odmah vratiti svoje posuđene dionice i ograničiti svoje gubitke. I tako počnu kupovati dionice kako bi zamijenili one koje su posudili i prodali, a sama ta kupnja radi protiv njih, podižući cijenu, što zauzvrat plaši druge prodavače na niže cijene, koji zatim također kupuju, pokrećući začarani krug cijena pješačenja.
“Ako se DJT počne oporavljati, vidjet ćete majku svih stiska”, kaže stručnjak za kratke prodaje S3 Partnersa Ihor Dusaniwsky, koji je proveo tri desetljeća u Morgan Stanleyju pomažući investitorima u posudbi dionica. “Ovo nije za one sa slabim srcem.”
A ako to nije dovoljno, postoji posljednja neobična značajka DJT dionica koja bi mogla izazvati eksploziju cijena, gore ili dolje.
“Lock up” sporazumi zabranjuju Trumpu i drugim rukovoditeljima DJT-a da prodaju svoje dionice do rujna. To ostavlja float, ili broj dionica kojima drugi mogu trgovati svaki dan, na opasno malih 29% ukupnih dionica koje će jednog dana preplaviti tržište. To znači da velika kupnja ili prodaja na bilo koji dan koja bi jedva pomaknula tipičnu dionicu može izazvati gubitak ili pad DJT-a.
Float je manji od onog kod većine drugih notorno nestabilnih dionica. Na svojim najmanjim razinama, AMC, GameStop i Shake Shack svaki je imao više nego dvostruko veći float.
Trgovac Cheung iz Seattlea vidi čudne karakteristike DJT-a kao razlog za klađenje protiv dionica, a ne za bježanje. Kad razdoblje blokade završi, predviđa on, bivši će predsjednik doista prodati svoje dionice, prestrašiti tržište i naglo pasti cijenu. A čak i ako to ne učini, drugi insajderi čije blokade istječu bojat će se da će on to učiniti i brzo će djelovati kako bi dobili dobru cijenu prije nego što padne.
“Onaj koji prvi bude rasprodan dobit će većinu”, kaže Cheung. “Svi će prodati.”
Ipak, on ne želi izgubiti novac u međuvremenu, pa Cheung nadoknađuje neke od svojih “put” oklada kupnjom “callova”. Potonji su također derivati, ali rade suprotno, isplaćuju se kada dionice rastu. Cheung se nada da će, bez obzira na to koji zaradi novac, put ili poziv, s jednim zaraditi dovoljno da više nego nadoknadi gubitak drugog.
Ako vam se sve ovo čini prekomplicirano, postoji daleko jednostavniji način za zaradu kladeći se protiv Trumpa.
Offshore kladioničarske stranice u stilu kockarnica klade se na izbore 2024., a neke su čak proglasile predsjednika Joea Bidena favoritom.
___
Kontaktirajte AP-ov globalni istraživački tim na Investigative@ap.org ili
