Ostanite informirani uz besplatna ažuriranja
Jednostavno se prijavite na Sredstva kojima se trguje na burzi myFT sažetak — isporučuje se izravno u vašu pristiglu poštu.
Maloprodajni ulagači željni prinosa u travnju su se nagomilali u fondove kojima se trguje na američkoj burzi s visokom zaduženošću, privučeni nestabilnim tržištima potaknuta neizvjesnošću oko izgleda za kamatne stope.
Ulagači su u godinu do kraja travnja uložili oko 5,2 milijarde dolara u 22 najjača ETF-a s leveridžom, što može povećati potencijalne dobitke i gubitke, prema VandaTracku, podatkovnoj tvrtki koja prati tokove trgovanja na malo.
Priljevi su označili preokret u odnosu na prvo tromjesečje jer su ulagači povlačili novac iz pasivnih fondova, dok je referentna vrijednost S&P 500 opetovano dostizala rekordne razine. Ali nove napetosti na Bliskom istoku i neizvjesnost oko kretanja američkih kamatnih stopa djelovale su kao “katalizator” za ulagače da preotmu ETF-ove s leveridžom “kako bi špekulirali o padu tržišta ili zaštitili duge izloženosti”, rekao je Ben Slavin, globalni voditelj ETF-ova u BNY Mellon Asset Servicing.
Podaci Morningstar Directa, koji pokrivaju širi raspon ETF-ova s leveridžom, pokazuju da je porast interesa maloprodaje u posljednja dva mjeseca također izbrisao odljeve od 4,2 milijarde dolara u siječnju i veljači. Ukupno je u ožujku i travnju došlo do priljeva od gotovo 4,4 milijarde dolara, pokazalo je istraživanje.
“Tržišni tajming često je Ahilova peta dnevnih trgovaca, a ni ovaj put nije bilo drugačije”, rekao je Bryan Armour, Morningstarov direktor za istraživanje pasivnih strategija. “Većina najvećih ETF-ova prema priljevima u ožujku i travnju imala je najlošiju mjesečnu izvedbu godine u travnju.”
Iako priljevi predstavljaju djelić od više od 200 milijardi dolara koliko se ove godine slilo na američko ETF tržište vrijedno 8,9 bilijuna dolara, ponovno je probudilo zabrinutost da će mali ulagači biti najviše izloženi oštrim padovima. Obično koriste izvedenice za isporuku višestrukih dnevnih performansi referentne vrijednosti ili indeksa koji prate.
Ulagači koji koriste ove vrste instrumenata za traženje potencijalno velikih kratkoročnih povrata sami po sebi su “mnogo osjetljiviji na povlačenje kapitala”, rekao je Marco Iachini, viši potpredsjednik istraživanja u Vanda Tracku.
Nakon uvođenja 2006. godine, ETF-ovi s leveridžom proširili su se na američkim burzama. Izdavatelji nude sredstva s dvostrukom ili trostrukom financijom koja mogu pratiti niz imovine, iz drugih ETF-ova ili specifičnih indeksa kao što su izgradnja kuća ili banaka, bitcoin futures i popularne pojedinačne vrijednosnice kao što su Tesla i Nvidia, među desecima drugih vrijednosnih papira. Postoje i inverzni ETF-ovi s financijske poluge, koji ulagačima omogućuju zaštitu od svoje izloženosti oštrim padovima. Pojedinačne dionice s leverigom obično su nestabilnije od indeksa.
Komisija za vrijednosne papire i burzu SAD-a prošle je godine upozorila ulagače da bi se tijekom dugih vremenskih razdoblja izvedba ETF-ova s polugom i obrnutih ETF-ova mogla “značajno” razlikovati od proizvoda koji prati, osobito na nestabilnim tržištima. Oni imaju potencijal stvoriti “značajne i iznenadne gubitke”, dodaje se.
Za razliku od tradicionalnih ETF-ova, verzije s polugom moraju se vratiti u ravnotežu na kraju svakog dana trgovanja kako bi ostvarile svoje ciljane povrate. Ako cijena temeljne imovine poraste 5 posto u jednom danu, vrijednost odgovarajućeg ETF-a s dvostrukom polugom porasla bi 10 posto i morao bi povećati svoju tržišnu izloženost prije nego što trgovanje započne sljedeći dan.
VandaTrack podaci sugeriraju da proizvodi postaju samo popularniji. U siječnju je korisnik Redditovog popularnog foruma o okladama na Wall Streetu rekao da su “prokockali” 50.000 kanadskih dolara na dugom ETF-u s trostrukom polugom koji prati 20-godišnji indeks državnih obveznica. ETF je od tada pao za 31 posto.
