Ljestvica se podiže kada tvrtke otkrivaju informacije o klimatskim rizicima

Tisuće međunarodnih kompanija i dalje će se suočavati s pritiskom da ispune višu granicu za informacije o klimatskim rizicima koju je postavila Europa, unatoč većem jazu u globalnim standardima stvorenim novim blažim pravilima američke Komisije za vrijednosne papire i burzu.

“Američke korporacije koje žele poslovati u Europi morat će se pridržavati oko otkrivanja i izvješćivanja protiv kojih su žestoko lobirale u SAD-u”, rekao je Mark Campanale, osnivač think-tanka Carbon Tracker.

Te će tvrtke morati odlučiti je li trgovanje u EU-u vrijedno dodatnog regulatornog opterećenja, rekao je. “Mogli biste na kraju imati najnevjerojatniji regulatorni režim u Europi oko klime i ugljika, ali izgubiti svoju industrijsku bazu, kotacije ili kapital u korist SAD-a; treba se bojati regulatorne arbitraže.”

Američko regulatorno tijelo za vrijednosne papire prošli je tjedan donijelo pravilo koje će zahtijevati klimatske rizike, ali bi moglo ostaviti velikim zagađivačima slobodu da cijeli svoj ugljični otisak i druge čimbenike rizika drže u tajnosti.

Dok je SAD pod administracijom predsjednika Joea Bidena ponudio mrkvu od 370 milijardi dolara poticaja za poticanje zelenih inicijativa tijekom sljedećeg desetljeća, EU je tjerala tvrtke da ulagačima daju sve informacije koje su im potrebne kako bi u svoje odluke uračunali klimatski rizik- izrada.

Prema najdalekosežnijim pravilima o podacima u svijetu, od sljedeće godine EU će očekivati ​​od velikih i uvrštenih tvrtki da objave svoj ugljični otisak iz izravnih operacija i potrošnje energije, kao i svoj doprinos emisijama dobavljača i kupaca, pod direktiva o korporativnom izvješćivanju o održivosti (CSRD).

Na primjer, prema tim pravilima, rafinerija nafte i salon za prodaju automobila dijelili bi emisije iz motora s unutarnjim izgaranjem svog krajnjeg klijenta koji se vozi na posao.

Najmanje 10.300 tvrtki izvan EU-a na kraju će biti obuhvaćeno tim pravilima, uključujući više od 3000 američkih tvrtki, prema analizi Refinitiva, dijela London Stock Exchange Group.

Nisu samo pravila EU ta koja bi mogla uhvatiti multinacionalke.

Američke tvrtke poput Chevrona i Amazona također će potpasti pod pravila koja je nametnula Kalifornija, a koja su manje opsežna od EU-a, ali zahtijevaju objavljivanje ugljičnog otiska.

Izvan tih jurisdikcija nalazi se više od desetak drugih zemalja, uključujući UK, Japan, Novi Zeland, Hong Kong i Singapur, koje su sve naznačile da se planiraju uskladiti sa skupom opsežnih zahtjeva za otkrivanjem podataka koje su objavile najistaknutije dobrovoljne inicijative.

To uključuje Međunarodni odbor za standarde održivosti i njegov prethodnik, Radnu skupinu za financijske objave povezane s klimom. ISSB djeluje pod Zakladom za međunarodne standarde financijskog izvještavanja, odgovornom za globalno prihvaćene računovodstvene standarde.

“[The SEC] samo ignorirao potrebu za globalnim usklađivanjem i . . . to je noćna mora za izdavatelje”, rekla je Allison Herren Lee, odvjetnica u Kohn, Kohn & Colapinto i bivša povjerenica SEC-a.

Utjecaj Bruxellesa

Za razliku od većine drugih jurisdikcija, Bruxelles je jasno dao do znanja da rizike koje tvrtka stvara za planet smatra jednako relevantnim za ulagače kao i rizike s kojima se tvrtka suočava zbog klimatskih promjena.

To znači da tvrtke koje zahvati njegov CSRD moraju detaljno opisati utjecaj svojih operacija na okoliš i ljude, od pesticida do onečišćenja i pitanja ljudskih prava, povrh informacija o svom ugljičnom otisku, klimatskim ciljevima i rizicima.

Strahujući od ovog tereta, neke su tvrtke nedavno povukle svoje kotacije s burzi u zemljama EU bloka kako bi zaobišle ​​stroge zahtjeve koji će stupiti na snagu za niz izvješća sljedeće godine, rekla je Raza Naeem, partnerica usredotočena na financijsku regulaciju u međunarodnoj pravnoj tvrtki Linklaters.

Objavljivanje podataka o klimi i birokratija povezana sa zelenim planom također su izazvali zabrinutost oko konkurentnosti industrije EU unutar bloka.

“Američke tvrtke u [the EU’s] opseg će morati biti u skladu s najvišim standardom”, rekao je. “Neke se tvrtke povlače s kotacije kako bi izbjegle da to postane problem.”

Drugi aktivno razmatraju uklanjanje s burze, upozorio je Naeem, zbog neizvjesnosti oko dodatnih smjernica o pravilima za tvrtke izvan EU-a, koje bi Bruxelles trebao usvojiti 2026.

Višestruko izvješćivanje pod američkim, EU i drugim režimima bit će “očigledno neučinkovito i skupo za tvrtke”, rekao je Mark Vaessen, KPMG-ov globalni voditelj korporativnog izvješćivanja i izvješćivanja o održivosti.

No, to se mora odvagnuti s rizikom da ih previde veliki investitori koji postanu zabrinuti da im lakše informacije koje se pružaju prema pravilima SEC-a ne daju dovoljno za procjenu klimatskih rizika, dodao je.

“Po definiciji to je nešto veći rizik za vas kao investitora [if you are missing information]. Jasno je da ulagači žele ove informacije o poslovanju i mogućnostima povezanim s klimom.”

Računovodstvo ugljika

Za tvrtke je upravljanje neizravnim emisijama, koje čine većinu većine klimatskih otisaka, jedan od najvećih izazova koji proizlaze iz snalaženja u fragmentiranim standardima objavljivanja.

Smatra se da ih je teško objasniti zbog začaranog globalnog kruga u kojem tvrtke ne mogu u potpunosti izvijestiti o vlastitom ugljičnom otisku, bez pribjegavanja procjenama, prije nego što njihovi kupci ili dobavljači to dosljedno učine.

SEC je rekao da je iz konačnog pravila isključio objave opsega 3 emisija, šireg mjerenja koje uključuje proizvode koje tvrtka kupuje od trećih strana, dijelom zbog troškova usklađivanja.

Za britanskog softverskog programera Aveva, koji je u vlasništvu francuske multinacionalne Schneider Electric i ima značajnu prisutnost u SAD-u, najveći opseg 3 neizravnih emisija ugljika proizlazi iz fosilnih goriva koja se spaljuju kako bi njegovi klijenti koristili njegov softver.

Problem je u tome što svi njegovi klijenti ne dijele te emisije nastale potrošnjom energije s investitorima ili izravno s Avevom.

Njihova procjena je složena. Njegovo modeliranje sugerira da softver koji mora biti pokrenut puno radno vrijeme – na primjer od strane farmaceutskih kompanija za držanje serija cjepiva na kontroliranim temperaturama – može biti intenzivniji u pogledu emisija od programa koje koriste velike energetske tvrtke nekoliko sati dnevno. “Još uvijek smo u fazi procjene”, rekla je Lisa Wee, globalna voditeljica odjela za održivost.

Izjave o klimatskim rizicima

Za ulagače, procjene rizika usmjerene na klimu u financijskim izvješćima mogu biti korisnije od nerevidiranih podataka o održivosti koji pokazuju emisije ugljika, rekla je Natasha Landell-Mills, voditeljica upravljanja imovinom Sarasin & Partners.

“​​Na kraju, što [investors] Ono što treba brinuti je kako klimatski rizici utječu na gospodarski rast i uspješnost poduzeća,” rekla je. “Ljudima se hvata glava oko činjenice da su klimatske promjene financijske; ljudi to još uvijek vide kao problem zaštite okoliša, a ne kao ekonomski.”

Carbon Tracker je ove godine otkrio da je samo 34 posto od 140 svjetskih kompanija koje najviše zagađuju okoliš uključilo neke informacije u financijska izvješća o tome kako upravljaju financijskim rizikom povezanim s klimom. Manje je vjerojatno da će tvrtke sa sjedištem u SAD-u izvještavati u skladu s tim.

Za razliku od mnogih svojih američkih kolega, Shell sa sjedištem u Ujedinjenom Kraljevstvu, na primjer, u svojim je financijskim izvješćima prošle godine otkrio rizik od scenarija prema kojem svijet dosegne neto nulte emisije do 2050. godine. Shell je ovaj rizik za upstream i integriranu imovinu procijenio na između 17 i 23 milijarde dolara.

Odbor za međunarodne računovodstvene standarde i slične organizacije za postavljanje standarda nedavno su pojasnile da se klimatski rizik može smatrati “materijalnom” informacijom za ulagače čak i kada računovodstveni standardi izričito ne zahtijevaju objavljivanje podataka vezanih uz klimu.

Novi zahtjevi SEC-a za informacije u revidiranim financijskim izvješćima uglavnom su ograničeni na troškove nastale uslijed ekstremnih vremenskih događaja, za razliku od informacija o klimatskim rizicima i emisijama prijavljenih bez istih standarda provjere.

To je u suprotnosti sa stajalištem Europskog nadzornog tijela za vrijednosne papire i tržišta, regulatora vrijednosnih papira, koji je više puta govorio tvrtkama i revizorima da bi klimatski rizik trebao biti uzet u obzir u financijskim izvješćima.

“Zamislite oznake lijekova bez navedenih nuspojava,” rekao je Mike Litt, direktor potrošačkih kampanja u Public Interest Research Group u SAD-u, pozdravljajući potez SEC-a da barem neke objave podataka o klimi učini obaveznim. “Tako je nekako bilo [until now] za ulagače koji pokušavaju procijeniti financijske rizike povezane s klimom za svoju mirovinsku štednju.”

Dodatno izvješće Aime Williams, Stefanie Palme i Alice Hancock