Besplatno otključajte Editor’s Digest
Roula Khalaf, urednica FT-a, bira svoje omiljene priče u ovom tjednom biltenu.
Početkom 1990-ih došlo je do ružnog američkog populističkog udara protiv japanskog nastojanja da preuzme američku imovinu. Čini se da se to doba djelomično vratilo. U četvrtak je predsjednik Joe Biden bacio hladnu vodu na najavljenu akviziciju Nippon Steela vrijednu 15 milijardi dolara za , nekoć nacionalnu ikonu. Rekao je da US-čelik treba ostati američki.
Biden se, međutim, nije pozvao na svoju mogućnost da otkaže transakciju. Ali čak i njegovi javni stavovi sada bi se mogli pokazati kobnim. Sindikat United Steelworkers, koji predstavlja više od milijun radnika, preferirao je domaćeg ponuditelja, Cleveland Cliffs, tijekom aukcije US Steel 2023.
Radnici se nisu zagrijali za Nippon od prosinca, kada je japanska tvrtka platila više od 100 posto premije. Postojeće Nipponove operacije u SAD-u su ograničene, ali bi udružena tvrtka bila jedan od 10 najvećih proizvođača čelika na svijetu.
Relevantno regulatorno tijelo koje razmatra transakciju, međuagencijsko povjerenstvo za strana ulaganja u panelu SAD-a, bavi se pitanjima nacionalne sigurnosti. Ali bilo je malo ili nimalo objašnjenja o tome kako bi Japan, bliski saveznik SAD-a, mogao predstavljati značajnu prijetnju.
Dionice US Steela oštro su pale u srijedu i četvrtak, pale više od četvrtine ispod cijene Nippona.
Podaci o vrijednosnim papirima pokazuju da je US Steel vjerovao da je rizik Cfiusa povezan s Nipponom upravljiv. Štoviše, činilo se da je zabrinuto da ponuda Cleveland Cliffsa nosi veći antimonopolski rizik i da bi operacije koje se preklapaju mogle zahtijevati značajne prodaje ako ne i potpuni raskid ugovora. Tu je i činjenica da bi Cleveland Cliffs mogao platiti daleko manje od Nippona, čak i koristeći vlastite dionice.
Nippon bi trebao poštovati postojeći ugovor koji čeličani imaju s US Steelom. Ni čeličani nemaju službeno pravo veta na otkup. Oni, međutim, pokazuju svoje političke mišiće u izbornoj godini. Bidenov prethodnik i protivnik, Donald Trump, obećao je da će blokirati Nippon sporazum. Osobno je poništio dogovor između čip titana Qualcomma i Broadcoma oko maglovite nacionalne sigurnosti.
Biden je tvrdio da njegovo predsjedništvo poštuje zakon i takozvani poredak temeljen na pravilima na način na koji to ne čini njegov suparnik. Takvo pridržavanje načela zahtijevat će povremeno prelaženje njegovih birača. Na njegovoj je upravi da artikulira kako kupnja Nippona krši sve standarde nacionalne sigurnosti. Zasad slučaj nije uvjerljiv.
Lex je vodeća dnevna kolumna o ulaganjima FT-a. Ako ste pretplatnik i želite primati upozorenja kada se objave Lex članci, samo kliknite gumb “Dodaj na myFT”, koji se pojavljuje na vrhu ove stranice iznad naslova
