WASHINGTON — Otkako je otišla u mirovinu prije dvije godine, Joan Harris je poboljšala svoju putničku igru.
Jednom ili dva puta godišnje posjećuje svoje dvoje odrasle djece u različitim državama. Planira više drugih putovanja, uključujući konvenciju znanstvene fantastike u Škotskoj i Disneyjevo krstarenje ubrzo nakon toga, zajedno s putovanjem sljedeće godine na neolitska nalazišta u Velikoj Britaniji.
“Sada stvarno imam više novca za potrošiti nego kad sam radio”, rekao je Harris, 64, inženjer koji je 29 godina radio za saveznu vladu i živi u Albuquerqueu, Novi Meksiko.
Tada su ona i njezin sada već bivši suprug plaćali školovanje svoje djece na fakultetu i gomilali novac na štedne račune. Sada se malo troši i po prvi put je voljna platiti avionske karte za prvu klasu. Planira letjeti poslovnom klasom za Škotsku i dogovorila je apartman na višoj razini na krstarenju.
“Odjednom sam shvatila, s obzirom na to da mi tata stari i mama umire, to je kao ‘Ne, ne možeš to ponijeti sa sobom’,” rekla je. “Mogao bih postati nesposoban do točke kada ne bih mogao uživati u nečemu poput odlaska u Škotsku ili odlaska na krstarenje. Pa bolje da to učinim, zar ne?”
Stariji Amerikanci poput Harrisa potiču održivi poticaj američkom gospodarstvu. Koristeći goleme dobitke na tržištima dionica i nekretnina tijekom proteklih nekoliko godina, oni čine veći udio u potrošačkoj potrošnji — glavnom pokretaču gospodarskog rasta — nego ikad prije.
I velik dio njihove potrošnje ide prema skupljim uslugama kao što su putovanja, zdravstvena skrb i zabava, što dodatno povećava pritisak na te cijene – i na inflaciju. Takva je potrošnja relativno imuna na nastojanje Federalnih rezervi da uspori rast i ukroti inflaciju višim stopama zaduživanja, jer rijetko zahtijeva zaduživanje.
Imućni stariji Amerikanci, ako posjeduju državne obveznice, možda čak imaju koristi od povećanja kamata Fed-a. Ta su povećanja dovela do većih prinosa na obveznice, stvarajući više prihoda za one koji posjeduju takve obveznice.
Takozvani “učinak bogatstva”, pri čemu rastuće vrijednosti kuća i dionica daju ljudima povjerenje da povećaju svoju potrošnju, veliki je razlog zašto je gospodarstvo prkosilo očekivanjima o naglom usporavanju. Njegova neočekivana snaga, koja pridonosi oštrijoj inflaciji, prisilio na promjenu planova FED-a.
Još u ožujku, kreatori politike Fed-a predviđali su da će ove godine tri puta smanjiti svoju referentnu stopu. Međutim, od tada su mjere inflacije ostale neugodno visoke, djelomično kao posljedica brze potrošačke potrošnje. Predsjednik Jerome Powell nedavno je jasno dao do znanja da Fed nije dovoljno uvjeren da se inflacija održivo smanjuje kako bi smanjio stope.
Kada se Fed sastane ovaj tjedan, sigurno će zadržati svoju referentnu stopu nepromijenjenu na najvišoj razini u 23 godine, što je rezultat 11 povećanja stopa. Fedovo povećanje povećalo je troškove zaduživanja u cijelom gospodarstvu – za sve, od stambenih i auto kredita do kreditnih kartica i poslovnih kredita.
Iako je Fed povećao troškove zaduživanja, vrijednost dionica i kuća nastavila je rasti, povećavajući neto vrijednost imućnih kućanstava. Uzmite u obzir da je bogatstvo kućanstava raslo u prosjeku za 5,5% godišnje u desetljeću nakon Velike recesije 2008.-2009., ali da je od 2018. ubrzano na gotovo 9%.
Cijene dionica, mjerene SiP 500 indeks, oko 72% viši nego prije pet godina. Vrijednosti nekretnina porasle su 58% od kraja 2018. do 2023., prema Federalnim rezervama.
Sve u svemu, bogatstvo Amerikanaca naraslo je s 98 trilijuna dolara na kraju 2018. na 147 trilijuna pet godina kasnije. Uz usklađivanje s inflacijom, dobici su manje dramatični, ali još uvijek značajni.
“Ljudi su imali značajne dobitke bogatstva u dionicama, značajne dobitke bogatstva u fiksnim prihodima, značajne dobitke bogatstva u cijenama kuća, značajne dobitke čak iu kriptovalutama”, rekao je Torsten Slok, glavni ekonomist u Apollo grupi, upravitelj imovinom. “Sve to doprinosi još uvijek vrlo značajnom vjetru u leđa.”
Dobici teško da su univerzalni. Najbogatija jedna desetina Amerikanaca posjeduje dvije trećine ukupnog bogatstva kućanstva. Ipak, bogatstvo prosječnog kućanstva — sredine između najbogatijih i najsiromašnijih — poraslo je 37% od 2019. do 2022., što je najoštriji porast zabilježen od 1980-ih prema Fed-u, na 193.000 dolara.
Bogatstvo također nesrazmjerno drže stariji Amerikanci. Osobe u dobi od 55 i više godina sada posjeduju gotovo tri četvrtine cjelokupnog bogatstva kućanstva, u odnosu na 68% u 2010., prema Fed-u. U postocima od pandemije, neto vrijednost kućanstva također je porasla za mlađa kućanstva. Ali budući da su mlađe odrasle osobe započele s puno niže razine, njihovi dobici nisu bili ni blizu dovoljni da drže korak sa starijim Amerikancima.
“Baby boomeri su najbogatija generacija koja odlazi u mirovinu koju smo ikada imali,” rekao je Edward Yardeni, predsjednik Yardeni Researcha. “Nisu svi dobrostojeći, ali nikada nismo imali generaciju koja je otišla u mirovinu s ovolikim bogatstvom. To je jedan od glavnih razloga zašto je gospodarstvo snažno.”
Ipak, mnogi stariji Amerikanci suočavaju se sa značajnim financijskim izazovima. Jedna četvrtina Amerikanaca starijih od 50 godina nema mirovinsku štednju, prema istraživanju AARP-a.
Unatoč tome, kako je ogromna baby boom generacija starila i, u prosjeku, akumulirala više imovine, činila je sve veći udio u potrošačkoj potrošnji. Amerikanci u dobi od 65 ili više godina ostvarili su gotovo 22% potrošačke potrošnje u 2022., posljednjoj godini za koju su podaci dostupni. To je najveća takva brojka u evidenciji koja datira iz 1989. godine, u odnosu na oko 16% u 2010. godini.
Jedan od rezultata Fedovih viših stopa bila je neka vrsta bifurkirane ekonomije, prema dobi. Stariji, bogatiji Amerikanci koji već posjeduju domove i automobile mnogo su manje pogođeni Fedovim povećanjem stopa. Nasuprot tome, mlađi Amerikanci podnose kombinaciju skupih cijena kuća i visokih hipotekarnih stopa, zbog čega je mnogo teže kupiti prvi dom.
Harris, na primjer, vidi ovu podjelu u vlastitoj obitelji: njezin dom i auto su plaćeni, a više kamate nisu imale mnogo utjecaja na njezine financije. Nedavno je posjetila kuću u svom susjedstvu za koju se iznenadila da ima cijenu od 500.000 dolara. Ona je svoj, za koji misli da bi mogao postići višu cijenu, kupila za 162.000 dolara 1991. godine.
Njezina 25-godišnja kći Ruby doživjela je znatno drugačije iskustvo tijekom nedavnog posjeta danu otvorenih vrata u blizini stana svog dečka u okolici Bostona. Stariji dvosobni stan prodavao se za 800.000 dolara; prodan je u roku od tjedan dana.
Ruby se smatra sretnicom što ima dobro plaćeni posao inženjerke materijala. Ali ta cijena stana ipak se činila astronomskom. Voli to područje, posebno zbog prohodnosti, ali sumnja da će si ondje ikada moći priuštiti kuću.
“Dugoročno gledano, vjerojatno neće biti pristupačno ostati ovdje”, rekla je. “Dok je Srednji zapad pristupačniji, ali neće imati susjedstva koja ja volim.”
Ekonomisti izračunavaju da iako učinak bogatstva općenito ima relativno skroman učinak na potrošnju, sada bi mogao biti veći. To je zato što Amerikanci u dobi za umirovljenje, za koje je vjerojatnije da će trošiti iz svog bogatstva, čine veći udio nacije: Amerikanci u dobi od 65 godina i više čine oko 17% stanovništva, u odnosu na 13% u 2010. A ljudi s dioničari sada mogu jednostavno pristupiti stanju svojih računa na mreži, povećavajući svoju svijest o povećanju svoje neto vrijednosti.
Istraživanje Michaela Browna, ekonomista u Visi i drugih također je otkrilo da značajno bogatstvo na burzi obično povećava potrošnju na diskrecijske stavke kao što su restorani, putovanja i zabava – sektori gospodarstva u kojima potrošnja raste, a inflacija ostaje visoka.
Conference Board, grupa za poslovna istraživanja, u svojoj mjesečnoj anketi o povjerenju potrošača pita Amerikance planiraju li otići na inozemni odmor u sljedećih šest mjeseci. Slok je primijetio da više od jednog od pet kućanstava kaže da jesu – što je rekordno visok udio u evidenciji koja datira iz 1967. godine.
Pružatelj usluga krstarenja Royal Caribbean upravo je izvijestio o izuzetnoj zaradi i snažnoj potražnji, “što je dovelo do viših cijena za sve naše ključne proizvode”, rekao je ulagačima izvršni direktor Jason Liberty. “Osjećaj kupaca ostaje vrlo pozitivan, potkrijepljen otpornim tržištima rada, rastom plaća, stabilizacijom inflacije i rekordno visoka neto vrijednost kućanstva.”
Prošlog je tjedna Fed-ov preferirani pokazatelj inflacije, isključujući nestabilne troškove hrane i energije, porastao za 2,8% u odnosu na prethodnu godinu, što je znak da je inflacija i dalje nestabilna. Solidna potrošačka potrošnja, posebice na usluge, bila je jedan od ključnih čimbenika. U jednoj mjeri inflacije usluga koju Fed pomno prati, cijene su porasle 3,5% u odnosu na prethodnu godinu, daleko više nego što je u skladu s ciljanom inflacijom od 2%.
