Besplatno otključajte Editor’s Digest
Roula Khalaf, urednica FT-a, bira svoje omiljene priče u ovom tjednom biltenu.
Ako Carlson Tong bude imao sreće, možda je odabrao pravi trenutak da preuzme dužnost predsjednika hongkonške burze i pokuša oživjeti životinjske duhove u gradu koji se voli predstavljati kao azijsko financijsko središte.
U tjednu u kojem je odbor potvrdio njegovo imenovanje, hongkonški referentni indeks Hang Seng porastao je 8,8 posto, što je njegov najbolji tjedni rezultat od kraja 2011.
Na Tongovoj strani je obećanje daljnje pomoći Pekinga za tržište dionica tog područja. Kinesko regulatorno tijelo za vrijednosne papire, najavljujući poteze ranije ovog mjeseca, naglasilo je važnost Hong Konga kao financijskog središta.
Podrška je prijeko potrebna tržištu. Unatoč ovotjednom porastu, koji su potaknuli ulagači s kopna, indeks Hang Seng pao je više od 43 posto od početka 2021., dok je cijena dionice pala više od 51 posto u istom razdoblju.
Problemi s kojima se susreće burza naglašeni su ovaj tjedan kada je burza – uključujući najveću u gradu ove godine – potonula prvog dana trgovanja.
Odvjetnik lPO-a sa sjedištem u Hong Kongu opisao je tržišno okruženje kao “brutalno” jer se svatko “bori za vlastiti opstanak”.
“Količina IPO-a i prikupljenih prihoda je tako loša, a raspoloženje je slabo. Vrlo je teško pronaći investitore”, rekao je odvjetnik. “Osim kineskog novca, [at present] vrlo malo ulagača je stvarno super zainteresirano za tržišta Hong Konga i kontinentalne Kine.”
Slabi financijski rezultati HKEX-a odražavaju sumornost: dobit je pala za 13 posto u prvom tromjesečju s prosječnim dnevnim prometom za dionice koji je pao za 22 posto na godišnjoj razini. Pad prihoda djelomično je nadoknađen rastom prihoda od Londonske burze metala, u vlasništvu HKEX-a. Ipak, burza je sada tek na 10. mjestu u svijetu po količini IPO-a do sada ove godine, zaostajući iza Atene i niza regionalnih rivala.
IPO-i u Hong Kongu prikupili su 604 milijuna dolara u prva tri mjeseca ove godine s 12 poslova — od kojih je većina potjecala iz kontinentalne Kine — u odnosu na 851 milijun dolara za 17 poslova u istom razdoblju godinu ranije. “Stvari očito ne idu dobro”, rekao je Dickie Wong, izvršni direktor istraživanja u Hong Kongu Kingston Securities.
Preokrenuti ovo izazov je za Tonga, računovođu i bivšeg predsjednika gradskog regulatora tržišta, i Bonnie Chan, bivšu suglavnu operativnu direktoricu na burzi koja je prošlog mjeseca imenovana izvršnom direktoricom.
Tong je za Financial Times u studenom rekao da je važno “nastaviti promovirati grad kao međunarodno financijsko središte” i “osigurati da grad može iskoristiti svoje prednosti [as] super poveznica Kine s ostatkom svijeta”. HKEX je posljednjih mjeseci otvorio urede u Londonu i New Yorku.
Za novi rukovodeći tim ključno je traženje “znatnih prilika za povezivanje s brzorastućim središtima kapitala jugoistočne Azije i Bliskog istoka”, rekao je Chan ovaj tjedan. HKEX bi također nastavio “kapitalizirati dugoročni rast Kine”.
Ranije ovog mjeseca, Regulatorna komisija za vrijednosne papire Kine objavila je planove za poticanje velikih kopnenih poduzeća na uvrštavanje u grad i proširenje opsega proizvoda za gradske Stock Connect sheme, koje povezuju financijska tržišta Hong Konga i kontinentalne Kine. “Xi Jinping je jasno rekao . . . potrebno je konsolidirati i unaprijediti status Hong Konga kao međunarodnog financijskog središta”, stoji u objavi.
“To je veliki napredak za tržište”, rekao je Robert Lee, zakonodavac iz Hong Konga. “Tržište očekuje da će se pojaviti više mjera.”
Ali izvršni direktor brokerske kuće u kontinentalnoj Kini sa sjedištem u Hong Kongu ostaje skeptičan. “Ne mislim [Tong’s] imenovanje bi zapravo bilo što promijenilo. Imenovanje govori o tendenciji daljnjeg poslovanja HKEX-a, staromodnim mještanima nedostajalo bi motivacije za promjene ili provođenje reformi.”
Insajderi iz industrije također nisu baš optimistični da će se inozemni ulagači vratiti.
“Hoće li se strani investitori 100 posto vratiti na burzu u Hong Kongu? Možda i ne”, rekao je Wong iz Kingston Securitiesa. “Budući da se približavaju izbori u SAD-u, napetosti između Kine i SAD-a bit će stalne i nastavit će bacati sjenu na Hong Kong, posebno za strane ulagače.”
U takvom okruženju banke, uključujući HSBC i Morgan Stanley, ukidaju radna mjesta. Odvjetničke tvrtke, uključujući Kirkland, također su ukinule radna mjesta. HSBC je odbio komentirati izvješća o ukidanju radnih mjesta, ali je glasnogovornik rekao da banka “nastavlja ulagati i razvijati naše poslovanje”. Morgan Stanley i Kirkland odbili su komentirati.
“Svi su bili spremni za poslovanje s Kinom”, rekao je azijsko-pacifički voditelj investicijskog bankarstva jedne zapadne banke. “[But] svi momci iz Kine sada pokušavaju napraviti jugoistočnu Aziju ili Japan.”
Za ovotjedna IPO potražnja je očito bila slaba.
Prikupivši gotovo 2,6 milijardi hongkonških dolara (332 milijuna američkih dolara), kineski lanac čajeva s mjehurićima ChaPanda bio je najveći IPO u Hong Kongu do sada u 2024. No lanac, također poznat kao Chabaidao, pao je čak 38 posto u odnosu na svoju uvrštenu cijenu na 17,50 HK$ na svoj prvi dan trgovanja.
Dionice Mobvoija, kineske grupe za umjetnu inteligenciju koja Google računa kao svog ranog podupiratelja, pale su za oko 21 posto na svom debiju trgovanja u srijedu. Pružatelj građevinskih usluga Tianjin Construction Development je u međuvremenu zaključio 39 posto niže u svom prvom trgovinskom danu.
Očito je vrijeme da se burza u Hong Kongu “resetira”, rekla je Sally Wong, izvršna direktorica Udruge investicijskih fondova u Hong Kongu.
“Kako smo trenutno u prijelaznom roku i kao [Hong Kong] je repozicioniranje . . . Uz diverzificiraniju bazu ulagača, pred nama je još mnogo prilika,” rekao je Wong.
