Besplatno otključajte Editor’s Digest
Roula Khalaf, urednica FT-a, bira svoje omiljene priče u ovom tjednom biltenu.
“Širenje” je vrući novi narativ američkog tržišta dionica, s jednako ponderiranim indeksom S&P 500 koji je zapravo nadmašio svog najboljeg konvencionalnog pandana tijekom prošlog mjeseca.
Čak i manje dionice napokon malo sustižu, s indeksom Russell Midcap (+4,3 posto) i Russell 2000 (+3,6 posto) koji predvode Russell 1000 (+3,2 posto) u ožujku, primjećuje Bank of America.
Međutim, ovaj slajd u najnovijem špilu koji je poslao Goldmanov David Kostin zapeo je za oko FT Alphavilleu:
Prošle jeseni došlo je do – obično definirane kao dvije četvrtine kontrakcijske korporativne dobiti – prekinute uglavnom zahvaljujući velikoj zaradi od tehnologije. Ovaj grafikon sam po sebi ne znači da će se ponovno pokrenuti, jer samo pokazuje da se predviđanja zarade smanjuju, a ne nužno da se očekuje njihov ponovni pad.
Goldman, na primjer, očekuje rast EPS-a od 8 posto za S&P 500 u 2024. i 6 posto u 2025. A predviđanja o EPS-u odozdo prema gore često se postupno skraćuju kako optimizam s početka godine blijedi. Do sada, 2024. zapravo ide bolje nego inače.
Međutim, to naglašava koliko neobuzdani optimizam koji okružuje neke od Sedmoro veličanstvenih (osobito Nvidiju) i dalje prikriva rastući pesimizam u pogledu izgleda zarade za S&P 493.
Samo pogledajte sljedeće dvije godine očekivanog rasta prihoda za Mag7 u odnosu na S&P 500 hoi polloi.
I zato oni zahtijevaju vrhunska vrednovanja. . .
Ipak je vjerojatno sve u redu.
