Cijena zlata nastavila je rasti, dosegnuvši u ponedjeljak novi rekord. Razlozi su višestruki: u SAD-u postoje znakovi da je američka središnja banka sve bliža smanjenju kamatnih stopa, au Kini su potrošači krenuli u “fenomenalne” kupnje dok traže sigurno mjesto za spremanje gotovine nakon nevolja .u toj nekretnini.
Zlatne polugeFoto: Dario Hayashi / Alamy / Profimedia Images
No, unatoč novom nominalnom vrhuncu, zlato je još uvijek daleko od svog rekorda svih vremena prilagođenog inflaciji od 3355 dolara za uncu, dosegnutog 1980. godine, kada su inflacija i previranja na Bliskom istoku doveli do skoka cijene žutog metala.
Sada je zlato premašilo 3 prethodna maksimuma od 2000 USD/unca – pragove postavljene pandemijom koronavirusa 2020., invazijom Rusije na Ukrajinu 2022. i američkom bankovnom krizom koja je izbila prošle godine.
Ulaganje u zlato je, međutim, kontroverzno. Neki to vide kao dobru zaštitu od inflacije. Drugi, poput Johna M. Keynesa, vide ga kao barbarski relikt. bitno držanje za zaštitu od inflacije. Drugi ga vide kao nešto više od barbarskog relikvija sa slabim povratom.
Slavni investitor Warren Buffett rekao je o zlatu, koje je mrzio kao investiciju: “Bolje imati gusku koja nosi jaja nego gusku koja samo sjedi i guta troškove osiguranja i skladištenja.”
Moderna povijest zlata kao klase imovine započela je 1971. godine, kada su SAD službeno prekinule vezu između američkog dolara i zlata. Tijekom 1970-ih i 1980-ih, cijena zlata u dolarima porasla je više od 10 puta, prema Svjetskom vijeću za zlato. Taj je rast nadmašio potrošačke cijene, koje su se tijekom desetljeća udvostručile.
U godinama koje su uslijedile zlato je izgubilo više od 20% svoje vrijednosti – i u 1980-ima i u 1990-ima.
Zatim se u prvom desetljeću ovog stoljeća dogodio još jedan obrat. S&P 500, najprije pogođen pucanjem dot-com balona, a zatim financijskom krizom 2008.-2009., izgubio je 9% tijekom desetljeća, dok je zlato poraslo 275%.
Ali učinak zlata u 1970-ima i 2000-ima nije bio slučajan. Strah od pretjerano labave monetarne politike odigrao je veliku ulogu u 1970-ima, pri čemu je Federalna rezerva smanjila kamatne stope na 1 posto nakon pada dot-coma, zatim na nulu i pokrenula kvantitativno popuštanje nakon financijske krize.
Kada povjerenje u društvo i političke institucije erodira, privlačnost zlata i drugih dragocjenih roba poput dijamanata raste.
Vraćajući se u današnje vrijeme, rat u Ukrajini, rastuće napetosti između Kine i SAD-a i mogući sukob u Tajvanu mogli bi biti geopolitički argumenti koji drže visoke cijene zlata.
Bliže se i izbori u SAD-u, a oba tabora strahuju od ozbiljnih ekonomskih posljedica ako izgube.
Kao imovina koja ne donosi prinos, zlato ima tendenciju rasta kada prinosi na drugu imovinu padaju.
U nedavnoj bilješci, bankari u UBS-u također su pripisali porast cijena zlata kupnji zlata od strane središnjih banaka diljem svijeta, koja je dosegla svoje najviše razine od 1960-ih (više od 1000 metričkih tona u svakoj od posljednje dvije godine).
